印度商业房地产市场规模和份额分析

细分分析

按物业类型：写字楼仍占主导地位，但物流速度加快

在海湾合作委员会扩张和持续吸收水平的支持下，写字楼在 2024 年贡献了印度商业房地产市场份额的 48.54%。都市优质资产入住率达87-90%，REIT所有权确保专业管理ent.开发商利用智能建筑系统更新老化库存，以留住蓝筹租户，增强租金弹性。然而，随着电子商务深入渗透到小城镇，国家物流政策强化了这一转变，到2030年，物流仓库的复合年增长率将达到最快的22.20%。到 2027 年，甲级仓库库存将达到 4 亿平方英尺，大幅提升印度商业地产物流市场规模。

数据中心、生命科学实验室和冷链设施的新时代需求扩大了印度商业地产市场的资产范围。数据中心容量预计将从 2023 年的 854 兆瓦扩大到 2030 年的 17 吉瓦，吸引 270 亿美元的投资和约 1000 万平方英尺的专业房地产。二线城市的零售商场增加了多样性，预计到 2029 年，仅北印度就将增加 1,100 万平方英尺。甲级写字楼继续锚定长期收入流，但物流和相关部门未锁定更高的增长速度和投资组合多元化的好处。

按商业模式：销售占主导地位，租赁加速

在 DLF 和 Godrej Properties 等品牌开发商的资本循环动机和创纪录预售的推动下，2024 年销售交易占印度商业房地产市场规模的 52.54%。高净值投资者更喜欢在优质地段直接购买，以对冲通胀。尽管如此，由于房地产投资信托基金渠道的扩大和对收益证券的需求不断增加，预计到 2030 年，租金复合年增长率将达到 22.10%。印度商业房地产的租金收入市场份额应该会扩大，因为机构所有者更看重经常性现金流而不是开发风险。

上市房地产投资信托基金在 2025 财年分配了 7.3 亿美元，显示出吸引国内保险公司和全球养老基金的股息可见性。灵活的工作空间运营商通过签署保证基础资源的管理合同来增加租赁需求nts加上利润分享。开发商逐渐保留库存，以培育即将推出的房地产投资信托基金，而不是进行批量销售。这一战略支点巩固了更深层次的租赁文化，并支持创收资产的二级市场流动性。

按最终用户：企业主导，家庭加快步伐

2024 年，企业和中小企业占总收入的 78.54%，这与印度作为拥有 1,800 多个海湾合作委员会的全球服务中心的地位相符。租户仍然关注以技术为中心的园区，提供协作设计和 ESG 合规性。另一方面，在国家支持的经济适用住房计划和马哈拉施特拉邦等邦印花税降低的推动下，预计 2025 年至 2030 年个人家庭的复合年增长率将达到 21.90%。中小型 REIT 法规将票据规模降低至 100 万卢比（12,000 美元），进一步实现准入民主化，允许散户投资者在稳定资产中持有部分股份。

机构资本继续通过包括散户投资者、保险公司和主权财富基金在内的投资组合平台流入印度商业房地产行业。部分平台的出现可能会进一步将家庭分配向稳定的商业空间倾斜，从而增加最终用户组合的深度。随着政府住房基金加速停滞的项目，邻里零售和医疗中心等辅助商业设施也获得了平行提振。

地理分析

南印度在 2024 年以 40.54% 的收入份额领先，其中以班加罗尔、海得拉巴和金奈为主导，这些地区的海湾合作委员会活动依然激烈，房地产投资信托基金投资组合也较多集中。仅班加罗尔就占 GCC 足迹的 40%，并受益于支持稳定吸收的深厚技术人才库。传统上以制造业为导向的金奈，随着服务业和工业租户的需求增长，2023 年写字楼交易量大幅增长 92%已验证。由于可靠的电力基础设施和海底电缆连接，该地区还吸引了超大规模数据中心投资。

在主要高速公路走廊、即将建成的杰瓦尔国际机场以及斋浦尔和勒克瑙二线城市扩张的推动下，预计到 2030 年，印度北部将以 22.30% 的复合年增长率增长。开发商利用成本套利和改善物流环节，在这些二线城市获得了44%的新土地。德里国家首都区仍然是该地区最大的租赁中心，但索尼帕特和帕尼帕特等城市的大型仓储集群扩大了未来的供应渠道。机构投资者正在增加配置，尤其是大型零售商场和工业园区的购买。

由于孟买作为金融核心的作用，西印度在印度商业房地产市场中拥有强劲的势头。 Blackstone 承诺投入 110 亿美元，其中近一半用于孟买 3.0 开发，这表明全球持续关注。浦那维持由于其汽车和电子产品基地，该国的仓库占用量强劲，到 2024 年将占全国吸收量的 45%。历史上分配不足的东印度在 Blackstone 以 39 亿美元收购加尔各答 South City Mall 后重新受到关注，表明对优质零售资产的兴趣。国家基础设施管道协调了多区域投资，而 Gati Shakti 计划加快了公路和铁路联系，使增长更加均匀^{[3]马哈拉施特拉邦政府，“2025 年住房政策” maharashtra.gov.in}.

竞争格局

印度商业房地产市场集中度适中。 Blackstone 管理着 500 亿美元的投资资产，并宣布到 2030 年再投资 1000 亿美元，确保规模领先。合作伙伴Knowledge Realty Trust IPO 等项目展示了平台形成的趋势，该平台汇集了稳定的投资组合以实现公开市场货币化。 DLF 和 Godrej 等国内开发商保持着较高的预售记录，但机构支持越来越多地支持他们的管道扩张。

战略合并、股权出售和通过房地产投资信托基金进行资产货币化定义了竞争举措。 Blackstone 以 5.02 亿美元的价格持有 Kolte-Patil Developers 40% 的股份，使其在浦那和班加罗尔的住宅-商业混合体领域占据有利地位。 Prestige Estates 在加济阿巴德斥资 5.64 亿美元购买土地标志着向北多元化。 Panattoni 等国际开发商探索推出物流园区，将国外最佳实践融入到建设和 ESG 合规性中。技术同化仍然至关重要；市场领导者将房地产技术融入数字租赁、能源分析和租户参与。

绿色建筑能力在 ECBC 执法方面提供了差异化优势收紧。 Mindspace REIT 获得了近乎普遍的绿色认证，有助于吸引具有 ESG 意识的租户。到 2030 年，随着数据中心规模扩大到 17 GW，精通高密度、高冗余建设的企业将获得先发优势。二线城市仍然相对分散，这使得中型股和新进入者能够开拓利基市场。总体而言，不断增长的机构所有权与地理专业开发商共存，促进了动态竞争。