美国总统唐纳德·特朗普和越南最高领导人原则上同意一项框架贸易协议，根据该协议，美国将对大多数越南出口产品征收 20% 的关税，并对从第三国经越南转运的货物征收 40% 的关税。作为回报，越南将对美国进口产品实行零关税，并为某些美国商品（例如大型发动机汽车）提供优惠准入。

该协议是在原定于 7 月 9 日提高关税的前几天宣布的，两国政府在联合声明中确认了该协议，但详细的实施步骤和具体产品税率仍有待最终确定。

目前，新宣布的关税框架已经产生了紧迫的问题 越南制造商面临的挑战和机遇。本文探讨了越南制造商如何规划新的关税政策并部署即时和短期策略以保护其利润并维持美国市场准入。然后我们exp更广泛的贸易转变、加速的供应链多元化、不断发展的外国直接投资 (FDI) 模式以及制造商现在可以采取的互惠市场开放承诺来管理风险和保持竞争力。

重要性和不确定性

2024 年，越南对美国的出口约占其出口总额的 30%，这使得该框架协议成为越南具有重要战略意义的胜利 河内，特别是越南成为继英国和中国之后几个月内第三个与华盛顿达成贸易协定的国家，这证明了政府的外交努力。一旦生效，更明确且可能更低的关税待遇可以为出口导向型行业带来有意义的成本降低和利润稳定。

也就是说，更清晰的影响评估取决于几个悬而未决的问题。首先，目前尚不清楚20%的关税是否代表适用的总关税，取代现有的世贸组织最惠国待遇n (MFN) 费率，或除此之外的额外附加费。尽管大多数早期分析表明是前者，但微小的差异可能会使有效成本改变 5-10 个百分点，从而对产品定价和竞争力产生重大影响。

其次，“转运”的定义及其执行标准尚未公布。学术估计表明，转运货物仅占越南从中国进口的 7% 左右，占越南对美国出口的 16% 左右，这表明，即使征收 40% 的关税，也只会影响贸易总额中相对较小的一部分，但可能会影响某些高产量类别的不成比例的份额。制造商和政策制定者都需要密切关注即将发布的指导意见，以了解最终的关税结构并做出相应的计划。

市场对美国关税政策的担忧

2025 年 6 月普华永道对越南企业的脉搏调查显示，人们普遍担心美国关税政策并概述了企业如何应对影响。值得注意的是，78% 的受访者来自制造业，其中 33% 直接向美国出口。另外 67% 的企业有间接风险，例如向出口商供货。这种广泛的参与表明，即使没有直接在美国销售的公司也对其供应链的连锁反应持谨慎态度。

高达 86% 的公司对美国关税对其业务的负面影响表示严重担忧。最令人担忧的是成本上升、竞争力下降和供应链中断。事实上，23% 的受访者认为成本上升是他们预计的主要影响，15% 的受访者指出市场变化，例如市场份额被未加关税的竞争对手夺走，另外 15% 的受访者预计美国对其产品的需求会下降。这表明成本通胀和需求疲软是首要风险。

为了缓解这些挑战，c企业正在采取积极措施。在调查中，44% 的受访者表示，他们正在将采购多元化到其他国家，以减少对单一供应商基地（尤其是中国）的过度依赖。与此同时，40% 的受访者正在自动化和简化流程，以提高效率并降低生产成本，34% 正在与现有供应商重新谈判以获得更好的定价和条款，寻求分担或减轻成本负担。

许多公司也在重新定位其市场和定价策略，其中 41% 的公司希望进入美国以外的新市场以分散风险，25% 的公司正在调整定价。这些应对措施展示了越南企业为关税时代做好准备时供应链重组、运营效率驱动和战略市场调整的结合。

即时战略建议

为了应对新的关税格局，越南出口商应实施多管齐下的战略，以下是一些建议的行动：

合同重新谈判

审查现有销售合同并考虑重新谈判以添加关税转嫁条款，确保额外关税可以计入价格或与其他利益相关者分担。企业可以考虑更新不可抗力和重大不利变化条款，明确涵盖突然的关税上涨，为双方在成本飙升时提供明确的退出或调整机制。

供应链调整

制造商可以考虑供应商多元化，通过将供应商和制造基地扩展到其他低关税或免税地区，减少对单一国家的依赖。许多越南企业正在接受过度依赖中国的风险，并正在东盟国家寻找替代投入来源，并探索在印度尼西亚、马来西亚、墨西哥和其他地方建立合作伙伴关系。通过将采购和生产分散到多个地点，公司NIS不仅可以降低转运风险，还可以增强针对未来贸易行动的抵御能力。这一战略符合跨国公司“中国加一”的趋势，利用越南和其他国家来对冲贸易紧张局势。

运营效率

制造商还可以考虑加倍精益制造原则，以提高成本竞争力。普华永道的调查显示，越南本土和跨国公司都将制造流程优化视为降低成本的首要杠杆。这需要通过数字化转型消除浪费、提高能源效率、提高劳动生产率和提高运营效率，特别是在采购和供应链管理方面。

如果关税持续上涨，企业应评估将生产或部分供应链战略性迁移到成本较低或免税地点的战略。在密码中C 的成本优化框架、将设施迁移到其他地区被认为是一种长期应对手段。越南企业可以考虑扩大在与美国贸易条件有利的国家（例如签署自由贸易协定或劳动力成本较低的国家）的业务规模，以服务美国市场。

转运合规和风险缓解

到目前为止，华盛顿和河内都没有公布该协议下“转运”的详细定义。实际上，美国海关将审查进口产品是否有迹象表明第三国投入品已在越南得到充分加工，这通常意味着满足两项实质性转换测试之一：

关税分类变更：成品必须属于与其非原产投入品不同的协调制度 (HS) 标题，通常为 4 位数或 6 位数；或

区域价值含量（RVC）测试：产品的最低百分比在我们的例子中，出厂价值必须包括越南添加的原产内容。两种常见的计算方法是：

• 交易价值（或累计）方法：

RVC = [（出厂价 - 非原产材料成本）/出厂价] x 100%

对于此方法，RVC 阈值必须至少为 35%。 

• 净成本（或缩减）法：

RVC = [（净成本 - 非原材料成本）/净成本] x 100%

在此方法下，阈值从 45% 开始，净成本是指产品的总制造费用，不包括销售、一般和销售等非生产项目。 管理费用、特许权使用费或许可费、利润以及非原产材料的任何关税或税款。实际上，它包含直接投入、原材料、直接劳动力和工厂间接费用，使您可以通过将越南真正的增加值与这些核心的份额分开来计算 RVC生产成本。

虽然越南-美国框架下的最终门槛尚未确定，但贸易协定通常要求 30-40% 的 RVC 或分类变更。在发布具体规则之前，出口商应假设 RVC 目标为 35-40%，或明确的 HS 代码变更。详细的成本核算记录、物料清单、加工日志和原产地证书对于证明您的商品真正符合“越南制造”的资格，从而避免 40% 的转运税至关重要。

市场反应和投资者情绪

越南与美国关税协议的宣布引起了金融市场的明显反应，反映出最坏情况下的关税情况已经发生的缓解。 避免了。供应链严重依赖越南的美国零售和服装股受此消息上涨。 7 月 2 日交易公布后，耐克、Under Armour 和 VF Corp 等公司的股价均上涨。投资者将20%的关税解读为低于恐惧d 46%，这对从越南采购的公司来说是积极的。股价上涨突显了市场对谈判的密切关注，以及鞋类、服装和家具等某些行业对关税结果的敏感程度。

然而，分析师和贸易专家警告称，障碍在于未来的细节。关键的悬而未决的问题包括执法细节以及合法越南原产地与单纯转运的确切定义。 “转运在贸易执法中是一个模糊且经常政治化的术语。它的定义和实际应用将决定美越贸易关系的未来，”Dezan Shira and Associates 商业顾问 Dan Martin 表示。换句话说，如果美国海关对什么构成实质性转型采取强硬立场，一些中国含量较高的越南出口产品仍可能面临挑战或额外关税。

相反，明确和公平的规则可以让贸易畅通无阻。在 20% 的关税制度下，摩擦最小化。分析师还在关注细节谈判时可能出现的任何例外情况或特定于产品的规则。观察人士一致认为，该框架协议代表着向前迈出的重要一步，但其实施至关重要。双方需要建立监督机制，以确保合规性，并在获得有关其影响的实际数据后调整协议。

外国直接投资展望

从外国直接投资的角度来看，越南继续吸引制造业投资的能力将取决于这项关税协议随着时间的推移如何展开。越南领导层显然希望让投资者和贸易伙伴放心，越南仍然是一个稳定的生产基地。越南总理范明正强调避免 46% 关税的“核选项”至关重要，这意味着越南来之不易的制造业中心声誉受到威胁。通过获得低得多的关税，越南有可能如果实施高关税，我们就避免了投资者外流的情况。近年来从中国搬到越南的工厂基本上可以继续运营，只需支付 20% 的费用，而不可能再次搬迁。

然而，一位越南首席执行官在内部简报中提到，对 FDI 的影响将取决于这些关税持续多久。如果20%的关税是暂时的或通过进一步谈判逐步降低，越南可能仍对大多数外国直接投资具有吸引力，从而允许美国进口商容忍临时的20%附加费或找到分摊成本的方法。但如果关税持续多年，将提高越南在美国市场的生产成本，从长远来看，这可能会使其他国家更具吸引力。在这种情况下，企业可能会重新考虑在越南的投资或扩张计划，特别是针对以出口为重点的项目，最终，美国消费者可能会面临更高的价格。

首席执行官警告说，延长关税“最终会落在客户身上”，这意味着在销售受到影响之前可以吸收或转嫁多少成本是有自然限制的。因此，越南的中期外国直接投资前景可能取决于正在进行的进一步实现贸易条件正常化的外交努力。

在美国方面，国内政治将在关税政策的长期性中发挥作用。 2026 年末即将到来的美国中期选举可能是一个转折点。如果政治风向发生变化，关税策略可能会被重新评估。实际上，这意味着与美国利益相关者保持牢固的关系，并可能通过行业团体进行游说，强调通过负担得起的消费品和对越南的持续投资，稳定、较低的关税如何使两国经济受益。

总而言之，越南的首要任务是利用这笔交易继续其外国直接投资的成功故事，将自己定位为积极解决美国担忧的可靠合作伙伴。政府打击原创的举措欺诈行为及其在美国商品市场准入方面的让步表明其愿意调整政策以维持良好的贸易关系。如果可以通过进一步谈判逐步降低 20% 的关税，或者至少在不增加新关税的情况下，越南制造业 FDI 的增长轨迹应该保持不变，尽管投资者会计算其预期回报的“关税折扣”。

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