养老基金市场规模和份额

养老基金市场分析

2025 年养老基金市场规模为 67.16 万亿美元，预计到 2030 年将达到 88.28 万亿美元，期间复合年增长率为 5.62%。收益取决于全球从固定福利（DB）计划转向固定缴款（DC）计划的决定性转变、加强监管推动以提高参与度和缴款，以及寻求稳定的退休后收入的老龄化劳动力的稳定流入。随着基金在应对低利率背景的同时寻求收益，资产配置模式继续转向股票、基础设施和其他私募市场类别。与此同时，自动化管理、支持会员自助服务和降低后台成本的数字工具甚至允许中型计划复制曾经只有最大赞助商才能享有的规模优势。竞争定位正在从纯粹的资产转向混合网络安全运营、数据丰富的风险管理和可靠的气候策略，帮助受托人满足信托和社会期望。 

全球养老基金市场趋势和见解

从DB计划转向DC计划

固定缴款计划已经占据了全球养老金储蓄的大部分，其6.45%的增长率凸显了投资风险从雇主到雇员的系统性重新分配。加快 DC 的采用，迫使赞助商对会员门户进行现代化改造并采用机器人建议，以便个人可以管理个性化的下滑路径。资产管理公司受益于目标日期基金流量的增加，而管理人员则部署云处理以降低记录保存成本并实现当日捐款投资。总的来说，这些举措重新调整了费用结构，缩短了结算周期，并提高了对实时分析的需求，以指导参与者实现适当的退休结果。 

人口老龄化和长寿风险

预期寿命的延长提高了养老金负债，促使基金重新调整战略资产组合，从低收益政府债券转向全球股票、房地产和基础设施。日本的配置重心扩大了上市股票敞口，并在 2024 财年增加了近 2800 亿美元的净收益。韩国和中国现在正在研究类似的股票权重，作为未来福利义务的缓冲。昂斯。随着赞助商寻求经济高效的对冲，以应对远远超出精算预测的支出，长寿相关证券、年金买入和定制再保险解决方案正在兴起。这些创新刺激了对精细死亡率数据和分析的需求，这些数据和分析可以改善责任期限和对冲有效性。 

推动自动注册和更高缴款的监管

美国《SECURE 2.0 法案》等一揽子立法引入了强制注册和逐步递增的缴款计划。合规工作量成倍增加，刺激了自动进行资格检查、电子披露和工资单传送的专用软件的采用。资金流入的增加还扩大了 ESG 筛选的指数基金和主题私募市场工具的可投资池，这些基金和主题私募市场工具符合多个司法管辖区引入的新管理守则。捆绑记录保存、财务健康内容和网络安全移动设备的提供商应用程序必将在成本压力巨大的雇主中赢得份额。 

另类资产多元化

到 2024 年，另类资产的平均养老金分配将增至投资组合的 35%，其中基础设施、私人信贷和可再生能源项目提供合同现金流和通胀挂钩收入。加拿大和荷兰的基金率先组成直接投资财团，绕过传统中介机构，降低费用并加强治理。然而，不断增长的票据规模加大了运营尽职调查负担，凸显了估值、法律结构和负责任投资框架方面的内部专业知识的溢价。随着受托人加强对成本与阿尔法权衡的审查，能够提供透明收费模型和稳健 ESG 报告的管理人会受到关注。 

长期低产环境

实际产量持续低于假设的回报率会压缩融资比率并加剧对风险资产的需求。此前曾获得显着回报的美国公共计划后来面临显着下降，暴露出波动性，挑战了董事会的风险承受能力。受托人的回应是通过私人信贷延长期限，但必须协调流动性限制与不可预测的利益-付款时间表。负债驱动的投资指令不断扩大，对冲利率风险的叠加投资重新受到关注。这种环境增加了费用预算的压力，并凸显了能够对数十种经济情景进行压力测试的综合资产负债建模工具的重要性。 

DB 计划资金不足

企业赞助商越来越多地执行养老金风险转移交易。 Legal & General 于 2025 年进行的涵盖三个英美资源计划的 7.85 亿英镑交易体现了积极的去风险渠道 ^{[1]Legal & General Group plc, “Anglo American Pension Buy-in Publication,” legalandgeneral.com}。这些举措凸显了大额年金提供商和再保险公司的强劲市场，可以大规模吸收长寿风险。然而他们也认为传统数据库方案中的资产池，鼓励资产管理公司转向 DC、混合和外包 CIO 任务。 

细分市场分析

按计划类型：DC计划推动市场演变

固定缴款结构在2024年占据全球养老基金市场的57.6%，预计到2030年将扩大其领先地位，复合年增长率为6.45%。 强制自动注册主要经济体的规则吸引了新的工资流入，到 2030 年，DC 账户的养老基金市场规模将超过 50 万亿美元^{[2]英国工作和养老金部，“物有所值：衡量标准、标准和披露的框架”披露”，gov.uk}。会员导向的投资平台集成了游戏化退休计算器和 ESG 过滤器，增强了参与度，同时为管理员提供了匿名服务d 支持预测延期模型的行为数据。 

传统数据库领域仍然拥有相当大的资金池，但经常出现的资金不足和波动性加速了风险降低。从英国的集体 DC 到德国的工资挂钩计划，各种混合模式寻求中间立场，而印度的公务员混合模式则体现了全球实验。对于保险公司来说，买入和长寿互换市场充满活力，支持与标准化死亡率表相关的可扩展对冲产品​​。 

按投资策略划分：压力下的主动管理

2024 年，主动委托占全球养老基金市场的 54.9%，尽管费用压缩和透明度要求预计将使被动投资的复合年增长率达到 6.13%。指数跟踪产品现在嵌入了 ESG 屏幕，并部分集成了 smart-beta 倾斜，使受托人能够满足管理规范，而无需支付全方位服务的主动费用。养老金分配给被动股票的基金市场规模预计在未来几年将显着增长，但董事会仍保留在全球小盘股和新兴市场债务等流动性较差的领域中为高确信度主动投资方法保留的豁免权。 

混合或“超级管理”解决方案获得了关注，将被动构建块与动态叠加相融合，在严格控制的跟踪误差预算内收获基于因子的阿尔法。挖掘非结构化数据以获取宏观情绪的人工智能工具支持实时再平衡，将决策周期从几周缩短到几小时。托管人和中间件供应商扩展数据管道来满足这些引擎的需求，创造出远远超出传统保管范围的丰厚收入。 

按发起人类型：私营部门加速增长

尽管到 2024 年公共部门在全球养老基金市场中的份额为 69.3%，但工作场所创新和监管胡萝卜素将私营部门计划置于更快的 7.02% CAGR 轨迹。简化的设立程序、集合雇主计划和低成本指数基金刺激中型企业推出可与跨国公司产品相媲美的退休福利。到 2030 年，在数字工资整合的支持下，私营部门计划的养老基金市场份额可能会大幅攀升，从而减少行政摩擦^{[3]加州公共雇员退休系统，“CalPERS 气候行动计划更新”， calpers.ca.gov}。 

公共基金利用规模来谈判直接基础设施股权并推动与气候相关的任务，CalPERS 的 1000 亿美元气候行动计划就是一个例子，该计划的承诺金额已超过 530 亿美元。政治监督可能会减缓新型资产类别的采用，因此许多人任命外部首席信息官，将内部索引中心与专业管理人员配对。监管私人市场分配的管理者。 

按投资地域划分：离岸配置势头强劲

2024 年，国内持股将占全球养老基金市场 73.4% 的份额，但随着受托人寻求多元化回报，离岸资产每年将增长 5.97%。如果现行规则仍然宽松，分配给非国内证券的养老基金市场规模预计将大幅增长。对于必须向监管机构和受益人等证明分配转移合理性的董事会来说，能够整合多货币风险和实时 ESG 指标的风险系统变得不可或缺。 

对地缘政治风险的日益严格的审查促使计划采用情景模型来衡量制裁、贸易壁垒和外汇波动的影响。保险公司和托管机构增强跨境基金管理能力，同时简化证券监管机构之间的双边税收协定和互认协议y 进入美国或欧盟等优先目的地的业务。 

按地区划分：亚太地区成为增长引擎

得益于根深蒂固的雇主资助体系和广泛的投资工具，北美在 2024 年将保持全球养老基金市场 71.2% 的份额。尽管如此，亚太地区 6.77% 的复合年增长率使其成为主要的增量资产聚集地区。澳大利亚强制性缴款的增加、印度新近精简的便携式退休账户以及东南亚中产阶级的快速扩张，共同加速了融资资产积累。日本 GPIF 在 2024 财年创下了 2800 亿美元的创纪录回报率，展现了区域成熟度 ^{[4]Government Pension Investment Fund, “Fiscal Year 2024 Results,” gpif.go.jp}。 

中国养老金从 2025 年 1 月开始逐步提高退休年龄的改革扩大了参与者群体，而韩国则研究将缴款率提高到 13%，以避免到 2055 年资金枯竭。地区当局继续完善框架，为私人养老金产品打开渠道，鼓励全球管理者建立符合当地税收和托管规则的境内工具。 

地理分析

北美71.2%的份额反映了深厚的资本市场、税收优惠的账户框架和广泛采用的自动注册。然而，公共计划负债迫使赞助商探索风险转移方案，而技术驱动的机器人建议则重塑了成员的参与度。 《SECURE 2.0 法案》通过强制注册和提高追赶上限扩大了覆盖范围，加拿大基金通过寻求直接私人交易的内部资产团队维持了同行领先的回报。

亚太地区仍然是最热门的地区增长最快的地区：GPIF 的治理模式影响同行，印度的全民养老金计划扩大了覆盖范围，中国分阶段提高退休年龄为资助资产提供了结构性支持。韩国国民养老金服务机构继续权衡参数缴款，澳大利亚的退休金率将在 2025 年升至 12%。

欧洲在人口阻力与改革热情之间取得平衡。德国新设立的 2000 亿欧元股权基金支持其市场化融资，荷兰实施了具有里程碑意义的 DC 转型，英国的大型基金整合旨在为基础设施释放 800 亿英镑。法国公共部门计划 ERAFP 在波动中完善战术资产配置，同时维持长期 ESG 承诺。 

竞争格局

竞争温和且激烈。十个l最大的基金在全球资产中占据相当大的份额，为通过领域专业知识或技术脱颖而出的中型企业留下了空间。加拿大基金展示了内部主动能力和直接私人市场执行所赋予的优势。收购势头依然强劲：美世 2024 年收购 Cardano 增加了 660 亿美元的资产，而 2025 年收购 SECOR 则增强了外包 CIO 带宽。 Legal & General 等大宗年金提供商获得了价值 7.85 亿英镑的多计划认购，这表明了积极的去风险渠道。 

提供实时数据聚合、网络安全云平台和人工智能辅助客户服务的技术供应商受到关注。网络威胁迫在眉睫，77% 的养老金高管预计 2025 年风险状况将上升，促使加大对零信任架构和员工培训计划的投资。资产管理公司转向气候相关战略：CalPERS 引领智慧h 已为 1000 亿美元的目标部署了 530 亿美元。 

新兴颠覆者包括代币化初创企业，它们对基础设施股权进行细分，减少票据规模并释放多元化机会。与此同时，数据提供商利用自然语言处理来解码企业气候披露，满足受托人对透明 ESG 指标的需求，同时补充既定的治理协议。