亚太共同基金市场规模和份额

亚太共同基金市场分析

2025 年亚太共同基金市场规模为 58.14 万亿美元，预计到 2030 年将达到 73.57 万亿美元，预测期内复合年增长率为 4.82%。该地区稳定的财富创造、退休储蓄的支持性税收激励以及数字化的快速采用继续将资产注入专业管理的产品中。资产管理公司正在加速技术投资，特别是在机器人咨询工具方面，以吸引目前进入黄金盈利时期的年轻投资者。监管机构的并行努力——从香港的绿色金融披露到印度简化系统投资计划的准入流程——正在协调市场规则并降低跨境壁垒。地缘政治不确定性和利率波动仍会引发一轮又一轮的避险资金流，但家庭金融的结构性驱动因素

亚太共同基金市场趋势和见解

亚太地区中产阶级财富扩张推动系统性投资流动

亚洲家庭收入持续快速增长，用于长期储蓄的可支配收入比例也随之攀升，自 2024 年 3 月起印度共同基金资产管理规模达到 534 亿印度卢比。同比增长 35.46%，说明系统性投资计划如何占据增量家庭储蓄的很大一部分^{[1]INDmoney，“Jio BlackRock 是什么，它会改变印度人的投资方式吗？”indmoney.com。} 。在中国和印度尼西亚，与全球指数挂钩的新型低成本支线基金使首次投资者的股票投资民主化。家族办公室也在激增，将财富引导至专业运营的基金中，使资产配置制度化。这些资金流可以缓冲该行业免受周期性抛售的影响，并为管理人员提供稳定的费用收入。

与退休相关的税收激励措施加速长期储蓄

亚太地区各国政府扩大了税收优惠，以推动家庭制定自愿退休计划。香港允许延期年金保费和强积金自愿充值每年最高可扣除港币 60,000 元^{[2]香港政府一站通，“香港政府一站通”合资格年金保费及可扣税强积金自愿性供款”，gov.hk。} 。中国推出全国无线2025年推出第三支柱养老金计划，储蓄者每年可扣除最多12,000元人民币，养老金收入按3%的优惠税率征税。泰国注重 ESG 的退休基金提供年收入 30% 的所得税减免（上限为 100,000 泰铢），前提是投资者持有单位八年。这些措施锁定资产期限较长，增强了资金流动的粘性。

智能投顾渗透改变二线城市分布

数字财富平台正从金融中心向二线城市蔓延。总部位于新加坡的 Kristal.AI 于 2024 年将其机器人咨询服务扩展到槟城和泗水，利用自动风险分析以低于 50 个基点的费用提供定制投资组合^{[3]Financial Planning，“Revolut 推出新加坡的机器人顾问”，financial-planning.com。} 。 Revolut 在新加坡推出机器人展示基于应用程序的界面如何简化入职流程并通过汇总功能实现小额投资。对于基金公司来说，较低的收购成本和实时分析可以改善利润状况。新加坡金管局等监管机构引入了模块化许可框架，以便数字顾问能够在保持投资者保护保障的同时扩大规模。

ESG 主题基金获取机构和零售资本

在道德要求和政策推动的支持下，亚太地区投资者正在快速采用 ESG 指令。泰国的税收优惠 ESG 基金在推出后的前 9 个月内就吸引了 450 亿泰铢，凸显了散户对可持续战略的兴趣。香港证券及期货事务监察委员会已批准多只 ESG ETF，为资产管理公司的旗舰产品提供跨地区通行证。澳大利亚和日本的主权基金正在将气候指标纳入外部管理人的选择中，从而引导资金流入能够证明碳足迹的减少。股票和债券策略现在都将可持续性分数作为标准数据点，使 ESG 成为主流而不是小众。

雷古监管碎片化增加了跨境合规成本

尽管东盟集体投资计划等举措旨在协调规则，但每个司法管辖区仍然保持着独特的披露模板、流动性标准和产品审批时间表。新加坡 2024 年 9 月规则手册要求零售 UCITS 每日持有报告，而泰国则限制披露为月末快照。因此，寻求在亚洲推广某一股票类别的管理人必须运营多个基金伞或采用昂贵的支线结构。这种重复增加了法律和审计支出，并使经销商合同变得复杂。这些摩擦还推迟了 ESG 和代币化基金的推出，因为香港证监会关于代币化的通函与新加坡的 Project Guardian 沙箱之间的技术准则有所不同。

利率驱动的流动波动挑战久期管理

债券基金在 2024 年至 2025 年期间经历了洗盘流动，因为中央银行的分歧银行周期迫使存续期之间突然重新分配。日本央行削减收益率曲线控制后，日本投资者退出了全球债券投资，而印尼卢比货币市场基金在意外加息后出现了大量资金流入。货币波动进一步放大了总回报的分散性，迫使多资产管理者缩短久期或转向浮动利率票据。波动性加剧会提高流动性管理成本，因为基金必须持有更大的现金缓冲，从而压缩收益率的上升。投资者的反应是青睐短期 ETF 和目标到期基金，这改变了习惯于提供全方位服务债券委托的资产管理公司的费用结构。

细分分析

按资产类别：ESG 整合重塑股票领先地位

股票策略在亚太地区共同基金市场中保留了 44.87% 的份额2024年，亚太共同基金市场规模的股票份额随着 ESG 整合成为标准做法，预计到 2030 年，e 将以显着的复合年增长率扩张。在日本、澳大利亚和韩国绿色能源补贴的支持下，仅 ESG 股票基金的复合年增长率就高达 11.82%。传统的上限加权基金现在将可持续性筛选置于基准分配之上，这一转变正在将数据提供商合作伙伴关系推向前台。债券基金稳定占据 28% 的份额，但增长乏力，因为收益率上升压缩了按市值计算的收益。混合市场和货币市场领域发挥着战术作用：前者为大众富裕投资者提供平衡的投资，而后者为管理多币种现金的企业提供流动性避风港。

在过去十年中，股票基金创新主要集中在可再生基础设施和数字经济增长等主题上。富兰克林邓普顿在新加坡推出的代币化支线工具，提供多元化股票投资组合的部分访问和大幅结算成本，使其对寻求低入门点的年轻投资者具有吸引力^{[3]新加坡金融科技新闻，“富兰克林邓普顿将推出新加坡首个针对散户投资者的代币化基金”，fintechnews.sg。} 。监管护栏也在不断发展，香港引入了“低碳”基金标签，要求 70% 的投资组合资产达到排放阈值。这些激励措施刺激了产品差异化，但需要强大的 ESG 数据管道来保证合规性。

按投资者类型划分：散户势头支撑 AUM 扩张

散户投资者在 2024 年控制了亚太共同基金市场规模的 61.73%，这反映了数字界面如何降低最低门票并简化“了解你的客户”检查。印度 Jio BlackRock 在首次亮相时吸引了 67,000 名散户买家，募资 17,800 千万卢比相信零佣金模式可以释放休眠的储蓄池。零售复合年增长率为 8.38%，超过了机构增长，因为家庭正在从银行存款转向与市场挂钩的产品，以寻求跑赢通胀的回报。人口顺风十分明显，东南亚大部分地区的平均年龄为 29-36 岁，确保了数十年的投资跑道。

机构参与仍然是费用收入的支柱；养老金、保险公司和主权基金拥有相当大的授权，为高级分析和定制报告提供资金。瀚亚投资透露，六个亚太市场各自为其机构平台贡献了超过 100 亿美元，这证明了建立在长期资本基础上的粘性关系。这些投资者越来越多地要求 ESG 验证、压力测试和实时流动性仪表板，促使管理者升级运营骨干。尽管大量资金流动抑制了整体费用利润率，但机构的可预测性资产支持资本密集型研究和风险管理投资。

按分销渠道划分：数字平台挑战以分支机构为中心的模式

银行利用已建立的客户关系和监管优势，到 2024 年将保持 49.40% 的分销渠道份额，但随着数字化转型重塑投资者行为，在线平台代表了增长最快的渠道，复合年增长率为 13.37%。传统银行业的优势源于综合金融服务产品和有利于成熟机构的监管框架，特别是在中国和印度等市场，这些市场的银行关系促进了共同基金的分销。然而，通过提供直接访问、较低费用和增强用户体验的平台，数字颠覆正在加速，这些平台特别吸引年轻投资者。

财务顾问和直接分销渠道服务于专门的细分市场，其中直接渠道越来越受欢迎通过 Jio BlackRock 等数字优先管理公司利用移动应用程序和集成生态系统绕过传统中介机构。历史比较显示，在线平台的增长轨迹反映了全球金融科技的采用模式，监管框架越来越多地适应数字分销模式，同时维持投资者保护标准。普华永道的 ETF 分布分析强调了数字渠道（包括投资应用程序、新经纪商和机器人顾问）如何打破传统障碍并实现普华永道个性化投资体验。监管影响因司法管辖区而异，新加坡金管局和香港证监会实施支持数字创新的框架，同时确保适当的投资者保护和分销商能力标准。

地理分析

中国贡献了亚太互助基金的 27.78%在深厚的国内储蓄池和全国第三支柱养老金的推出的支撑下，预计到 2024 年市场规模将进一步扩大。尽管资本管制限制了对外配置，但合格的国内机构投资者配额现在允许精选的管理人提供外国资产敞口，从而扩大了产品范围。印度紧随其后，占 21%； 2024 年，其 AUM 同比增长 35%，这得益于自动 SIP 扣除，该扣除可以平滑市场时机并促进纪律性投资。日本的 NISA 升级推高了家庭股权分配，而养老金强制令澳大利亚的人均资产管理规模保持在全球最高之列。

由于东盟独联体框架简化了基金通行，东南亚的 2025-2030 年复合年增长率最快，达到 10.37%。菲律宾于 2024 年底加入该计划，扩大了可寻址的跨境基础，马来西亚分销商增加了多货币股票类别，以适应区域投资者。新加坡通过变量巩固了其枢纽地位资本公司制度，到 2025 年 8 月吸引 909 家基金实体，并将产品推出周期缩短至六周。中产阶级不断壮大的印度尼西亚和越南正在放宽外资持股上限，以促进国内基金创新。

货币管理仍然是一个中心主题；澳大利亚投资者在不同的利率路径中对冲日元风险，而韩国基金则覆盖美元期权以遏制波动。监管协调正在逐步取得进展：自 2024 年以来，香港和内地的财富管理通已积累了 38 亿美元的资金，显示出人们对在明确的配额内运作的跨境解决方案的需求。网络安全准备情况也各不相同，促使区域资产管理公司将更多预算分配给端点保护和事件响应演习，以满足多层监管审查的要求。

竞争格局

亚太共同基金市场较为分散，几家领先的管理公司控制着所管理的区域资产的很大一部分。这为整合和利基市场专业化创造了机会。不同国家和不同产品类型的市场集中度差异很大，华夏资产管理和HDFC资产管理等国内领先企业利用其深厚的本地市场洞察力和强大的分销网络。与此同时，贝莱德和富达国际等跨国公司通过提供先进的产品和利用跨境能力进行竞争。市场动态存在分化，规模较大的管理公司受益于技术和监管合规方面的规模优势。与此同时，规模较小的专业公司通过专注于有针对性的战略和提供卓越的客户服务而取得成功。这种双重结构塑造了该地区的竞争地位。

战略趋势凸显了日益关注的焦点数字化转型、整合 ESG 原则以及扩大跨境分销是获得竞争优势的关键领域。 Jio 和 BlackRock 之间的合作等合资企业说明了将本地市场专业知识与全球资产管理相结合如何能够迅速吸引大量投资者的兴趣。技术的采用变得越来越重要，资产管理公司投资于机器人咨询平台、人工智能驱动的投资组合构建以及旨在提高运营效率和客户体验的区块链计划。私人信贷、基础设施投资和以 ESG 为重点的跨境战略等专业领域存在着有前景的机会。这些领域往往因监管挑战而变得复杂，但也提供了溢价的潜力。新兴的金融科技管理公司正在利用数字渠道和经济高效的模式来挑战传统参与者，从而扰乱市场。既定管理者有通过战略合作伙伴关系和增加技术投资来应对，以保持竞争力。

整个亚太地区的监管环境变得越来越苛刻，有利于具有强大合规性和运营弹性的管理人员。增强的报告要求和更严格的网络安全标准正在塑造竞争格局。拥有健全的风险管理框架和资本充足的运营的公司能够更好地应对这些复杂性。这种严格的监管也为新进入者设置了障碍，但为那些能够有效满足这些标准的人创造了机会。因此，合规能力正在成为市场上的一个关键差异化因素。成功地将技术与强有力的治理相结合的管理者将获得竞争优势。总体而言，监管、创新和市场结构的相互作用将继续影响亚太共同基金行业的演变。