英国资产管理市场规模和份额

英国资产管理市场分析

英国资产管理市场规模在 2025 年达到 12.22 万亿美元，预计到 2030 年将扩大到 22.92 万亿美元，复合年增长率为 13.40%。增长反映了新的海外授权流入、稳定的国内养老金缴款以及长期资产基金（LTAF）制度下新基金结构的活跃管道。机构投资者正在将更多资金分配给私人信贷、基础设施和非上市股权，而零售客户则倾向于数字优先平台和部分所有权选项。金融行为监管局的五年战略及其数字证券沙盒正在加速代币化基金试点，提高成本效率和结算速度。交易所交易产品的费用压缩仍在继续，但具有规模或专业知识的管理者正在通过运营杠杆、数据分析和差异来保持利润提出了服务模式。随着公司寻求人才、替代能力和技术，整合和选择性收购仍然普遍存在。

英国资产管理市场趋势和见解

海外委托超过管理资产的 49%

海外客户目前占英国管理资产总额的近一半，凸显了英国资产管理市场的出口实力^{[1]全球城市，“英国资产管理：出口实力”，theglobalcity.uk}。国际主权财富基金利用英国的时区桥梁和强大的法律保护，青睐英国管理人的固定收益和另类策略。跨国管理公司继续扩大伦敦的分销中心，以确保无需护照即可进入全球资本池。这种稳定的外国需求促进了收费资产的增长，实现了收入来源的多元化，并巩固了英国作为欧洲最大跨境服务中心的地位。

私募市场的快速配置

《豪宅契约》鼓励养老金提供者到 2030 年将至少 5% 的默认定额缴款 (DC) 资产投入非上市股权，从而刺激对私募股权、基础设施和私人信贷的持续需求。施罗德 (Schroders)、英杰华 (Aviva) 和 Legal & General 推出了多资产 LTAF，旨在DC 计划，将收益潜力与长期负债结合起来。随着利率正常化扩大了流动性溢价，机构投资者瞄准了私人资产提供的两位数回报率。拥有发起网络和专业风险控制的管理者从这种战略重新分配中获益最多。

数字优先零售投资

提供零碎股份的数字平台降低了进入门槛，促使英国成年人投资并提高年轻人的参与度^{[2]投资协会，“2024 年英国投资管理”，theia.org}。主题投资组合、简化的账户注册和基于应用程序的参与的兴起正在重塑基金分配经济学。资产管理公司正在通过直接面向消费者的门户、聊天机器人驱动的服务模型和固定费用包装器来做出回应。这些创新扩大潜在零售基础并支持新的收入来源，以抵消其他地方的利润压力。

加速 ESG/SDR 标签的资金流入

FCA 的可持续发展披露要求标准化了基金标签和面向客户的报告，从而提高了投资者对可持续产品的信心。到 2025 年，ESG 共同基金资产有望超过英国零售基金资产的 50%，从而刺激气候转型、生物多样性和社会影响主题的产品扩散。透明的报告和有针对性的结果使资产管理者能够在传统主动产品面临费用压缩的情况下获得价格溢价。

被动渠道的费用压缩

随着交易所交易基金的普及和发展，主动型基金经理面临着总体费用下降的问题模型投资组合规模。没有差异化阿尔法能力或分销规模的管理公司正在整合、退出小规模基金，或合作分摊固定成本。运营效率计划、中台任务自动化和数据分析部署对于维持盈利能力至关重要。

Gilt市场波动和 LDI 流动性风险

2022 年的英国国债危机暴露了杠杆 LDI 结构的脆弱性，迫使计划维持更高的现金缓冲。由于数量紧缩和金边债券发行量增加，回购融资成本持续上升^{[3]英格兰银行，“数字证券沙盒：指南草案”，bankofengland.co.uk}。资产管理公司必须完善压力测试框架，使抵押品池多样化，并向受托人传达流动性政策，所有这些都会增加合规开销并限制近期增长。

细分分析

按资产类别：另类投资重塑投资组合结构

股票仍然占主导地位，在英国资产管理市场中占据 41.5% 的份额到 2024 年，但随着私人信贷和基础设施建设，股票的相对权重将逐渐下降结构分配深化。对私人信贷的强有力的利率支持以及能源转型项目交易管道的加速扩大了相对于公共市场的回报分散优势。结合上市基础设施、可再生债务和非上市股权的多资产策略适合受托人的风险预算，同时维持每日定价的流动性桶。管理公司继续拓宽发起渠道，建立联合投资俱乐部，并采用分布式账本发行来缩短结算周期，从而为早期采用者提供结构性成本优势。随着机构和 DC 计划寻求非流动性溢价，另类资产预计将以 15.45% 的复合年增长率增长，从而提高其在英国资产管理市场份额。

按公司类型：财富咨询势头上升

受益于综合分销和自保资产负债表共同投资，银行占据 2024 年英国资产管理市场份额的 39.9%。然而，财富咨询公司正在记录由于利用整体规划需求、代际财富转移和透明的收费模式，复合年增长率最快达到 14.91%。

咨询精品店采用混合人机工作流程，将算法投资组合构建与顾问监督相结合。银行正在加强内部咨询部门，在受限架构下推出数字化“指导性建议”，并与保险公司共同创建多资产 LTAF。经纪交易商在专业交易和结构性票据方面仍然具有重要地位，但面临着更高的资本费用，并正在转向外包后台职能，以专注于客户发起和执行阿尔法。

按咨询模式：技术加速机器人采用

人类咨询在 2024 年控制了英国资产管理市场 93.6% 的份额，但混合主张现在嵌入了基于目标的引擎和自动税务优化，推动稳定保护和信贷产品的交叉销售。机器人咨询预计将达到 20.6复合年增长率为 5%，从小基数走向主流接受。 2025 年开设的新 DC 账户中有相当一部分选择了机器人主导的界面，这表明人们对算法建议的舒适度不断提高。

大型资产管理公司正在为独立顾问推出白标机器人堆栈，扩大规模并加深基金渗透率。监管范围审查澄清，在受控护栏内允许简化建议，从而使数字玩家可以在不违反完整适用性规则的情况下提供有限的建议。管理公司还将实时 ESG 评分集成到机器人引擎中，以使投资组合与 SDR 标签和客户可持续发展目标保持一致。

按客户类型：零售参与加速

机构资产保留了 2024 年英国资产管理市场份额的 73.6%，以养老金、保险和主权委托为基础。然而，由于直销业务的扩大，零售资产的复合年增长率为 17.87%消费者基金超市、部分投资和股票交易应用程序。

零售细分市场的增长改变了产品设计的重点。管理公司正在简化股票类别，在私人市场工具中嵌入流动性保护套，并推出低面额清洁费用股票类别。咨询监管现在强调结果报告，刺激了对基于目标的仪表板和一致的个人回报率显示的需求。机爱尔兰和卢森堡。公司正在运行中心辐射模式：投资部门仍留在伦敦或爱丁堡，而基金保护伞则留在伦敦或爱丁堡离岸以进入泛欧洲分销。 

《2023 年金融服务和市场法案》的监管明确性纳入了增长和竞争力目标，鼓励 FCA 接受海外基金认可并简化海外基金制度。管理者权衡成本节约与治理义务，通常采用双重管辖委员会和综合报告来维持投资者信任。

地理分析

伦敦保持其主导地位，拥有超过 1,100 家授权公司，在欧洲管理资产总额中占据很大份额^{[4]欧洲基金和资产管理协会，“2024 年资产管理报告”，efama.org}。区域中心正在吸引共享服务和投资团队，爱丁堡正在培育活跃的设备城市精品店和伯明翰不断扩大与大型保险公司相关的中台中心。随着主要管理公司将运营风险分散到首都以外的地区，英国资产管理在苏格兰的市场份额小幅上升。

资产管理规模的很大一部分来自海外客户，保护英国免受国内宏观波动的影响，并加强了英镑作为结算货币的全球影响力。来自亚洲和海湾地区的委托授权正在增加，重点关注与长期资本池相一致的基础设施债务和私人房地产。尽管存在脱欧摩擦，但由于英国法律、深入的专业服务和双语劳动力，英国基金结构仍然具有吸引力。

政府政策现在将出口雄心与国内市场振兴结合起来。上市规则、二级市场交易时间和数字资产发行等方面的改革旨在遏制股市市值下滑。同时，数字证券沙盒提供了区块链结算的测试平台，可能会降低交易后成本并提高竞争力。这些举措支撑了入境和国内细分市场的平衡增长轨迹。

竞争格局

英国资产管理市场反映了一种杠铃结构：一端是全球规模的参与者，另一端是专业精品公司。高层管理人员合计占据管理资产总额的很大一部分，而长尾专家则在利基战略中展开竞争。规模领先者利用指数制造专业知识、风险解决方案交叉销售和数据科学能力，在费用压缩的情况下维持运营利润。

精品经理专注于主题策略、集中主动股权和影响力投资，通过高度确信的流程实现差异化。一些机构已经采用代币化的方式来有效分配小额资金从而在不削弱性能重点的情况下实现可扩展的覆盖范围。中型公司寻求补强收购，以加深私人资产技能并填补 ESG 数据空白，最近收购可持续发展分析提供商就说明了这一点。

技术合作伙伴关系日益具有战略意义。现在，很大一部分英国管理人员将订单管理平台或数据湖等核心功能外包给全球服务提供商，从而使前台员工能够专注于阿尔法生成。人工智能工具支持情绪分析、场景生成和定制报告，但人类监督对于模型治理和监管认证仍然至关重要。随着云迁移的进展和遗留系统的淘汰，成本收入比正在趋于稳定。