中东和非洲 ETF 市场规模和份额
中东和非洲 ETF 市场分析
2025 年中东和非洲 ETF 市场规模为 220.8 亿美元，预计到 2030 年将扩大至 286.8 亿美元，复合年增长率稳定为 5.37%。该地区快速的资本市场改革、数字平台渗透率的提高以及对符合伊斯兰教法的固定收益产品不断增长的需求正在增强这一势头。主权财富基金的分配，例如沙特公共投资基金对沙特债券 ETF 的 2 亿美元锚定承诺，突显了持续深化流动性和产品广度的机构拉动。数字化优先的零售采用、交易所交易监管费用豁免以及交易后基础设施升级正在共同降低交易摩擦并改善价格发现。与此同时，从大宗商品投资组合逐渐转向全球股票投资正在扩大投资范围。并吸引渴望在中东和非洲 ETF 市场占据先发优势的国际发行人。
主要报告要点
- 按资产类别划分，股票 ETF 领先，到 2024 年将占据中东和非洲 ETF 市场份额的 64.9%，而固定收益 ETF 预计复合年增长率为 6.73%
- 从投资策略来看，2024年，被动型产品占据中东和非洲ETF市场份额的76.7%；预计到 2030 年，主动型 ETF 将实现最快增长，复合年增长率为 7.21%。
- 按投资者类型划分，2024 年散户投资者占中东和非洲 ETF 市场份额的 58.5%；到 2030 年，机构资金流量预计将以 6.12% 的复合年增长率增长。
- 按分销渠道划分，直接和数字零售平台将在 2024 年占据中东和非洲 ETF 市场规模 35.9% 的份额，到 2030 年复合年增长率将达到 7.74%。
- 按地理位置划分，沙特阿拉伯占 21.6%中东和非洲 ETF 市场预计将在 2024 年增长，而预计到 2030 年，阿拉伯联合酋长国的复合年增长率将达到 6.52%。
中东和非洲 ETF 市场趋势和见解
驱动因素影响分析
| 海湾合作委员会资本市场改革和指数升级 | +1.2% | 沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、科威特 | 中期（2-4 年） |
| +0.9% | 卡塔尔、沙特阿拉伯 | 短期（≤ 2 年） | |
| 商品转股权投资组合多元化 | +0.8% | 海湾合作委员会国家、南非 | 长期（≥ 4 年） |
| 崛起符合伊斯兰教法的伊斯兰债券 ETF | +0.7% | 沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、科威特 | 中期（2-4 年） |
| CBDC 和数字资产框架 | +0.5% | 阿联酋、沙特阿拉伯 | 长期（≥ 4 年） |
| 尼日利亚和肯尼亚养老金基金自动注册 | +0.5% | 尼日利亚、肯尼亚 | 中期（2-4年） |
| 来源： | |||
海湾合作委员会资本市场改革和指数升级（MSCI/FTSE）
沙特阿拉伯交易所的 MSCI 新兴市场权重升至 4.4%，从而改善了创建和赎回周期，缩小了 ETF 跟踪误差并吸引了渴望在中东扩张的全球发行人，到 2024 年底，外国股票流入量翻了一番，达到 600 亿美元。东和非洲 ETF 市场[1]沙特交易所，“交易后转型计划完成”，saudiexchange.sa。
卡塔尔和沙特费用豁免提高了交易所 ETF 流动性
交易费用消除压缩了买卖价差，2025 年初沙特阿拉伯的可借库存同比增加了 190%[2]State Street Global Advisors，“2025 年全球 ETF 流量报告”， ssga.com。成交量的增加刺激了做市商的参与，加速了中东和非洲 ETF 市场固定收益基金数量的增长。
符合伊斯兰教法的伊斯兰债券 ETF 的崛起
主权财富基金对伊斯兰债券的需求支撑了固定收益 ETF 6.7% 复合年增长率的前景。亚洲上市公司将于 2025 年 5 月首次亮相沙特伊斯兰债券 ETF 体现了全球对这些工具的需求，进一步推动了中东和非洲 ETF 市场的国际化。
CBDC 和数字资产框架
阿联酋和沙特阿拉伯的监管沙箱正在为加密货币挂钩 ETF 铺平道路。这些框架提高了托管透明度和结算效率，为中东和非洲 ETF 市场多元化数字资产策略奠定了基础。
限制影响分析
| 碎片化的上市规则 | -0.4% | 泛区域 | 中期（2-4年） |
| 海湾合作委员会和南非以外的流动性较低 | -0.3% | 尼日利亚，肯尼亚、埃及、中东和非洲其他地区 | 短期（≤ 2 年） |
| 外资所有权上限 | -0.2% | 埃及、尼日利亚、科威特 | 长期（≥ 4 年） |
| 高预扣税泄漏 | -0.2% | 泛区域 | 中期（2-4 年） |
| 资料来源： | |||
分散的上市规则提高了跟踪错误成本
不同的披露和创建-赎回协议迫使发行人运行定制流程，从而抬高了费用比率并扩大了偏差市场价格和资产净值之间。尽管海湾合作委员会通行计划计划于 2025 年实施，但初始覆盖范围将不包括 ETF，从而使整个中东和非洲 ETF 市场面临成本阻力。
海湾合作委员会和南非以外的二级市场流动性较低，抬高了买卖价差
价差过大（通常超过 100 个基点），阻碍了尼日利亚、肯尼亚和埃及的大规模交易。有限的做市商深度削弱了信心，特别是对主题基金的信心，阻碍了中东和非洲 ETF 市场的更充分参与。
细分分析
按资产分类ss：固定收益 ETF 因伊斯兰债券需求而加速
股票 ETF 在 2024 年以 64.9% 的份额主导中东和非洲 ETF 市场，但伊斯兰债券的推出为对利率波动持谨慎态度的投资者提供了多元化的收益。固定收益产品虽然规模小于股票，但在主权财富基金对伊斯兰债券的分配的推动下，预计每年将增长 6.73%。商品基金（主要与黄金挂钩）提供通胀保护，而货币和房地产策略仍然是利基市场。富兰克林全球伊斯兰债券基金的区域配置突显了机构对符合伊斯兰规定的信贷的兴趣日益浓厚。
伊斯兰债券 ETF 的更广泛采用正在加深二级市场深度、缩小利差并鼓励跨境上市。随着外国投资者对沙特和阿联酋主权曲线信心增强，中东和非洲 ETF 市场的固定收益敞口预计将向投资组合构建和流动性方面的全球最佳实践靠拢
按投资策略划分：主动型 ETF 在市场效率低下的情况下获得吸引力
被动型细分市场在 2024 年占据中东和非洲 ETF 市场 76.7% 的份额。预计到 2030 年，主动型策略的复合年增长率将达到 7.21%，充分利用价格错位和部门失衡的优势。监管调整现在允许非透明结构，允许管理者实施专有屏幕，同时保留 ETF 流动性优势。主权财富基金的指令越来越多地为战术性主动叠加分配分配，从而增强了整个中东和非洲 ETF 市场的需求。
投资者对以结果为导向的解决方案（例如股息质量或低波动性屏幕）的偏好不断变化，迫使发行人通过主动包装来实现差异化。增强的数字分销将这些策略融入零售投资组合，无需传统基金管理即可轻松接触专业主题nimums。
按投资者类型：机构流动加速，零售主导地位持续
2024 年，零售客户占中东和非洲 ETF 市场的 58.5%，反映了基于应用程序的直观访问和 100 美元以下的入场点。年轻一代利用 ETF 作为核心持有量，支持中东和非洲 ETF 市场的稳定资金流入。与此同时，在鼓励海湾合作委员会养老金体系固定缴款结构的改革中，机构正在扩大投资规模，尤其是固定收益产品。预计 2025 年至 2030 年间，机构细分市场将以 6.12% 的复合年增长率增长。
随着尼日利亚和肯尼亚自动注册框架的成熟，机构渗透率必将扩大。多资产模型投资组合越来越多地嵌入 ETF 核心，降低了运营复杂性并提高了受托人和监管机构的透明度。
按分销渠道：数字平台重塑访问权限
<直接零售和数字零售平台占据 35.9% 的份额，并以 7.74% 的复合年增长率增长最快。分数交易、机器人咨询集成和免佣金定价使首次投资者的所有权民主化。现有银行和金融科技公司之间的混合合作伙伴关系将咨询深度与技术可扩展性融为一体，加强了中东和非洲ETF市场的分销转型。财务顾问仍然对富裕阶层具有影响力，但费用压缩促使他们转向资产配置服务而不是产品选择。机构渠道对于大宗交易和定制篮子仍然至关重要，特别是在沙特阿拉伯，每笔主权财富基金交易额可能超过 1 亿美元。
地理分析
沙特阿拉伯在 2024 年保留了中东和非洲 ETF 市场 21.6% 的份额，以 2030 年愿景为基础改革、交易后自动化和指数纳入增加了外资流入。 TASI 50 基准的完成有助于细化风险敞口，而 1 万亿美元的计划基础设施支出则为物流、绿色氢能和银行业等主题启动提供了空间。
阿拉伯联合酋长国展现了该地区最快的发展轨迹，到 2030 年复合年增长率为 6.52%。迪拜虚拟资产监管局的监管明确性支持加密货币挂钩基金结构以及 DEWS 养老金计划渠道的扩展对被动解决方案的稳定贡献。 ESG 和清洁能源主题与政府的净零排放目标产生共鸣，促使发行人在阿布扎比 ADX 上交叉列出可持续战略。
南非拥有非洲大陆最成熟的 ETF 生态系统，以 Satrix、1nvest 和 Sygnia Itrix 为基础。虽然流动性集中在旗舰指数，但随着零售需求的增长，积极管理的包装指数正在获得份额。卡尔发挥上升。约翰内斯堡证券交易所强大的结算支柱使该市场成为中东和非洲 ETF 市场交易效率的区域基准[3]ETFSA，“南非 ETP 市场季度回顾 2024 年第 4 季度” etfsa.co.za.
竞争格局
贝莱德 iShares、道富环球顾问公司和景顺等全球巨头与 Emirates NBD Asset Management、Chimera Capital 和 Satrix 等区域专家展开竞争。产品管道越来越多地瞄准符合伊斯兰教法的固定收益和数字资产篮子中的首先进入市场的地位，这反映了中东和非洲 ETF 市场差异化的战略重要性。
白标平台降低了寻求快速投资的精品经理的壁垒主权财富基金背书为境内发行人提供了规模优势。沙特交易所的技术升级和阿联酋采用简化的上市规则可以缩短上市时间，并支持高效的创造-赎回周期。
随着活跃 ETF 的激增，竞争动态正在加剧。全球发行人利用定量研究谱系推出基于规则的主动基金，而区域经理则强调本地市场的洞察力。香港和沙特实体之间的战略联盟，例如联合品牌伊斯兰债券产品，标志着跨境合作不断加强，旨在深化中东和非洲 ETF 市场与更广泛的全球投资者基础的联系。
近期行业发展
- 2025 年 5 月：Premia Partners 和中银香港资产管理在亚洲首次上市投资级沙特政府伊斯兰债券ETF在香港上市计算 iBoxx Tadawul 政府和机构伊斯兰债券指数，收取 0.35% 的总费用率。
- 2025 年 4 月：荷宝推出 3D 新兴市场 ETF，融合定量信号以捕捉新兴市场的长期增长机会，包括对中东和非洲 ETF 市场的配置。
- 2024 年 3 月：道富环球顾问公司 (State Street Global Advisors) 报告称，非美国市场强劲资金流入，理由是对其 SPDR 套件中新兴市场敞口的需求增加。
- 2025 年 1 月：沙特公共投资基金将 2 亿美元锚定在 SPDR 摩根大通沙特阿拉伯综合债券 UCITS ETF，这是欧洲首支沙特主权债券基金。
FAQs
中东和非洲 ETF 市场当前价值是多少？
2025 年市场估值为 220.8 亿美元，预计到 2030 年将达到 286.8 亿美元。
该地区 ETF 领域中哪种资产类别增长最快？
在伊斯兰债券需求的推动下，固定收益 ETF 预计 2025 年至 2030 年间复合年增长率将达到 6.73%。
散户投资者对区域 ETF 增长有多重要？
零售占营业额的 58.5%由于数字平台的可访问性和较低的投资门槛，它仍然是主要的成交量驱动因素。
为什么主动型 ETF 在中东和非洲 ETF 市场上势头强劲？
主动包装对寻求利用市场低效和该地区特有行业机会的投资者具有吸引力，预计复合年增长率为 7.21%。
哪个国家在管理的 ETF 资产方面领先该地区？
在贸易后基础设施升级和主权财富基金赞助的支持下，沙特阿拉伯占据最大份额，为 21.6%。
哪些监管发展最能改善跨境 ETF 分销？
计划中的 GCC 基金通行系统预计将于 2025 年之后推出，旨在协调规则并减少成员交易所之间的上市成本分散。
