核心摘要：2024年前9个月，越南并购市场取得了显著成就，尽管交易量下降了11.6%，但交易金额同比飙升45.9%。
这一增长主要是由国内投资者主导的大型交易推动的，突显了当地企业在充满挑战的经营环境中为优化对核心业务的关注而进行的战略重组努力。
例如，Vingroup 完成了两笔重大交易，总金额约为 14 亿美元，占同期市场交易总额的近一半。如果没有这两笔交易，越南并购市场的交易金额将同比下降 18.7%。
前10大交易合计贡献约28亿美元，占2024年前9个月已披露交易总价值的87%。与过去三年相比，已披露交易的平均交易规模大幅上升，在此期间达到5630万美元。这一增长是由主导市场的大型交易推动的，其中主要是国内投资者。然而，值得注意的是，许多较小的交易仍未披露，导致其价值下落不明。
2020年以来，境内投资者注重扩大市场份额、加强垂直整合，在提升市场价值和交易量方面发挥了关键作用。这一趋势一直持续到 2022 年底，国内投资者达到顶峰，交易金额超过 13 亿美元，占据最大份额。
2023年，国内投资者采取了更加谨慎的态度，重新评估了自己的策略，而外国投资者则主导了市场，包揽了交易金额前五名。日本、新加坡和美国是最活跃的外国投资者之一，贡献了报告交易总额的大部分。
2024 年，国内投资者重新占据主导地位，仅前 9 个月就占已披露交易总额的 53%。它们的贡献大约是紧随其后的四个主要外国投资者国家总和的两倍。这一转变反映出本地企业对业务整合和调整的关注，以及外国投资者在全球经济不确定性下采取更加谨慎的态度。
国内投资者是 2024 年前 9 个月越南并购市场的主要推动力，通过房地产、工业和消费品的高价值交易为同比增长做出了重大贡献。
在此期间最大的一笔交易涉及由越南公司组成的财团收购 Vingroup 子公司 SDI 投资和贸易发展公司 55% 的股份，该公司间接持有 Vincom Retail 41.5% 的所有权。此次交易价值9.82亿美元，凸显了国内投资者在房地产领域的战略野心。
第二大交易也在房地产领域，Becamex 基础设施开发股份公司将平阳省价值 5.53 亿美元的住宅项目转让给新加坡凯德置地集团的子公司 Sycamore Limited。
在必需消费品领域，Masan Group 表现活跃。美国贝恩资本通过私募向该公司投资了2.55亿美元，而Masan Group则从SK东南亚投资公司手中重新收购了VinCommerce General Commercial Services JSC 2亿美元的股份。
在工业领域，VinFast Auto Ltd. 完成了 4.4 亿美元的交易，从 Pham Nhat Vuong 手中收购了 VinES Energy Solutions JSC，进一步巩固了其业务。此外，工业和信息技术领域还记录了其他几笔规模从 4000 万美元到 1.12 亿美元不等的大规模交易，凸显了跨行业的多样化投资机会。
2024 年剩余几个月和 2025 年越南的并购格局为投资者提供了驾驭动态区域环境的绝佳机会。尽管由于全球经济压力，2024 年的交易活动可能会谨慎进行，但越南强劲的经济基本面和支持性的宏观经济框架为增长提供了坚实的基础。
房地产、制造业、技术和消费品等关键行业对战略收购方和私募股权公司仍然具有吸引力。在越南的韧性和长期增长前景的支持下，这些行业展现出强劲的潜力。
进入 2025 年，预计并购活动将会复苏。由于投资者对越南稳定的经济前景和积极的政府政策重燃信心，此前推迟的交易可能会恢复。来自日本、韩国、新加坡和美国的传统投资者历来主导越南的交易活动，预计将重新进入市场，并可能在领先的并购交易中超过国内投资者。