核心摘要：尽管美国经济强劲且通胀压力挥之不去，美联储维持利率不变，但进一步紧缩的前景仍然是越南需要密切关注的主要外部风险。
在7月29日结束的为期两天的政策会议之后，美联储决定将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%不变。这是美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)领导下连续第二次维持利率不变的会议，也是继去年三次降息后连续第五次没有调整政策的会议。
然而，引起市场关注的是，联邦公开市场委员会（FOMC）12名成员中有3人持反对意见，投票赞成立即加息25个基点。
沃什在会后新闻发布会上表示，美国经济继续展现韧性，就业稳定，失业率变化不大，同时重申美联储致力于将通胀率拉回到2%的目标。
他表示：“我们已经开始了新的篇章，我们认识到，五年多以来通胀高于目标的情况无法在九周内或通过单月的价格小幅下跌得到解决。” “我们仍然坚定致力于恢复价格稳定。美联储将继续根据即将公布的经济数据做出决定，而不是提供前瞻性指引。”
沃什拒绝对下一步货币政策发表评论，但强调美联储将在必要和适当的时候毫不犹豫地采取行动。
SSI研究部首席经济学家兼主管Pham Luu Hung在接受VIR采访时表示，尽管三名联邦公开市场委员会成员投票支持立即加息，但美联储仍决定维持利率不变，这突显出美联储内部对通胀的担忧仍然根深蒂固。
洪说：“主席凯文·沃什重申了美联储将通胀率恢复到2%目标的承诺，但没有就未来加息的条件或时机提供明确的指导。” “这反映了一种不太重视前瞻性指导的政策方法，决策越来越多地由每次会议上收到的数据和经济发展决定。”
“因此，市场对政策路径的预测能力大幅下降，促使投资者要求更高的风险溢价来弥补政策的不确定性。同时，美国财政赤字扩大以及大规模国债发行的需要预计将持续对长期债券收益率构成上行压力。”他补充道。
Hung表示，近期内，将于7月30日发布的个人消费支出(PCE)价格指数将成为评估美联储当前政策立场是否合适的关键指标。
SSI Research 表示，PCE 通胀进一步放缓将强化美联储的观望态度。相反，如果通胀持续走高，市场可能会认为美联储对通胀风险的反应过于缓慢，从而进一步削弱对其政策方向的信心。
对于越南，Hung 指出，美联储在 9 月至 12 月期间加息的可能性值得密切关注。
“由于美元仍然相对疲软，汇率压力目前仍然可控。然而，在富时罗素正式将越南升级为新兴市场地位期间，国际资本流动可能会变得更加敏感，”洪说。
“尽管如此，预计2026年越南经济增长和股市表现仍将主要由国内因素驱动，包括信贷增长、公共投资、房地产市场和机构改革。外部事态发展可能引发短期波动，但不太可能改变市场的基本轨迹。”
FinSuccess首席执行官Nguyen Thanh Trung表示，美联储维持利率不变的决定，加上9月份加息的可能性为65%，可能会给越南带来额外的压力。