核心摘要：越南预计今年经济将实现更高增长。越南亚洲开发银行首席经济学家 Nguyen Ba Hung 与 VIR 的 Thanh Thu 讨论了主要驱动因素和挑战的前景。
继去年强劲增长 7.1% 后，亚洲开发银行 (ADB) 预计越南经济 2025 年和 2026 年将分别增长 6.6% 和 6.5%。实现这一预测的关键驱动因素是什么？
2024年，强劲的出口和外国直接投资（FDI）表现推动了GDP增长，出口增长15.5%，FDI支出增长9.4%。国内消费增长强劲，增长 6.6%，但略弱于 GDP 整体扩张。
2025年，全球经济环境不确定性较大，增长面临下行压力。外部需求和出口导向型外国直接投资预计将面临强劲阻力，对经济增长的贡献可能会减少。为了实现其雄心勃勃的目标，越南需要注重平衡国内经济的驱动因素。
有效执行公共投资是关键。作为财政刺激措施，应优先考虑公共投资，因为越南仍有充足的空间，公共债务与GDP的比率在60%的限度内低于36%。
加快优质基础设施投资，包括吸引公共和私人外国投资参与大型基础设施项目，既是促进增长、刺激需求和创造就业的迫切需要，也是机遇。
这反过来又将振兴国内经济，促进私营部门投资和消费。随着改革的继续，国内私人投资也可能增加。
越南增长前景面临的主要挑战是什么？
考虑到 2025 年及以后增长的潜在驱动力，一些挑战正在出现，需要采取积极主动的长期措施来可持续地应对这些挑战。
首先，应对全球经济不确定性对越南经济增长至关重要。作为贸易开放程度较高的经济体，越南特别容易受到地缘政治冲突和贸易保护主义引发的全球贸易和投资流动波动的影响。
面对美国的互惠关税以及由此导致的贸易伙伴升级，这种脆弱性尤其明显。史无前例的关税上调可能导致贸易碎片化、供应链再次中断以及全球经济不确定性增加。这可能会减少出口量并阻碍外国投资，特别是在关键领域。
其次，适应气候变化脆弱性对于越南保持增长势头至关重要。越南广阔的海岸线和对农业的依赖使其容易受到极端天气事件和气候变化的影响，例如海平面上升。这些环境挑战可能会对基础设施造成重大损害和资产损失，并对农业生产力产生不利影响，从而限制整体经济表现。
越南出口可能如何表现？
虽然现在评估美国关税政策的影响还为时过早，但这一措施，再加上最终对越南出口征收的任何进一步互惠关税，可能会对越南的整体贸易收入以及旨在促进出口的外国直接投资表现造成重大压力。
当越南商品被征收高关税时，越南对美国的出口将下降，主要原因有两个。首先是价格上涨导致美国客户的进口需求减少，其次是来自其他关税较低国家的竞争加剧。
