核心摘要：2025 年对于房地产行业，尤其是工业领域来说又是非凡的一年。
越南房地产的势头一直持续到 2024 年底，但今年早些时候美国的关税形势却削弱了这一势头，这基本上使市场在四个月的大部分时间里陷入停滞。出于显而易见的原因，在此期间，占用者、投资者或开发商几乎没有做出任何决定。
如果越南像美国暗示的那样依赖“灰色地带”制造或转运，它可能会停止更长时间。然而，从 9 月份左右开始，市场情绪开始回升。租户正在签订租约，投资者正在寻找机会，开发商正在启动项目。
结论是，越南比大多数人想象的更加强大，而国际媒体和许多评论员中流传的恐慌情绪被夸大了。
Real estate, even more so in manufacturing and logistics, is slow-moving. It takes years to move supply chains and establish large-scale factories, and these plans do not derail or cancel overnight.再加上越南政府通过快速外交接触和对转运等问题的承诺做出的迅速反应，意味着越南发出了遵守和可靠的强烈信号。 To investors and manufacturers, this is highly investible.
年初至今，整个房地产行业的交易额达到 5.37 亿美元，比 2024 年交易总额增长 9%，这表明投资者信心十足。
工业园区（IP）土地租金要价上涨了4%至5%，虽然不是“又大又漂亮”，但完全稳定且可持续。入住率保持在 80% 以上，知识产权土地的净吸纳量增长了 30-40%。正如我们在过去几年中所说，现成的仓储（RBW）在租金定价和激励方面仍然是最受租户欢迎的。
经过长时间的中断（这是由于大流行而不是关税造成的），物流公司和电子商务占用者再次活跃，使占用率（80-85％）与新增供应保持一致，使该子市场均衡，具有竞争力，对跨国公司进入具有吸引力。
现成工厂 (RBF) 的表现优于 RBW，正如预期的那样，吸纳量是其两倍多，同时租金也更高，平均每月每平方米 5 美元，而仓储平均每月每平方米 4.5 美元。
越南投资的驱动因素主要是韩国、新加坡和日本等熟悉的来源，这表明构成区域生产和供应链一部分的支持制造商提供了持续的需求，即使少数“蜂王”制造商暂时搁置。
外国直接投资稳定流入制造业和加工业，达 160 亿美元，约占所有此类资金的 62%。 This was reflected in the purchasing managers index Purchasing Managers’ Index, which remained over the 50 point threshold since July, albeit marginally, which reflects growth expectations and the realisation through quarters two and three that the tariffs would not cut as deeply as some had feared.
纵观 2026 年的并购活动，上述数据设定了剧本并指明了市场的方向。投资者热衷于新IP和RBF，而不是RBW。随着越来越多的蜂王制造商选择越南，我们预计支持制造业将继续被吸引到我们的市场，从而推动投资者对胡志明市、河内、平阳（现为胡志明市的一部分）和海防等核心工业中心的兴趣，这些地方的知识产权土地和 RBF 的占用率一直保持在 90%。
土地和 RBF 仍将是最安全的选择，在许可和建设方面具有相当快的上市速度。仓储、冷链物流方面的资金将会存在，但所占比例仍然较小。
制造业的其他驱动因素遵循长期的主题，即劳动力成本和基础设施的巨大改善，从而降低出口成本。
今年我们还了解到，这些改进也支持了当地的分销和消费，事实证明，在关税中断期间，这些改善是强劲的。
