核心摘要：2025 年，越南经济成为该地区表现最强劲的经济体之一，强劲的内需和强劲的出口帮助实际 GDP 增长了 8.02%。
增长的构成基本保持不变，工业和服务业在年度增长和对总体增长的总体贡献方面领先。工业方面，在电子产品出口的支持下，加工制造业录得2019年以来的最高增长。私人消费和旅游业推动了服务业的发展。
在需求方面，随着劳动力市场状况改善、公共部门工资上涨以及游客人数超过大流行前的水平，私人消费增强。在新项目启动以及制造业和基础设施领域持续产能扩张的支持下，投资活动也获得了动力。
详细数据显示，越南对外部门迄今为止仍能抵御美国关税（自 8 月 7 日起 20%）的影响以及 2025 年最后一个季度不利天气条件造成的广泛损害。
全球电子产品升级换代，加上预期关税上调之前的大量前期出货，帮助越南的货物出口同比增长17.5%，到2025年达到4710亿美元。超过77%的出口由外资企业推动，其中电子产品和海鲜的出货量增幅最大，均录得两位数增长。
与出口需求的回升相呼应，越南的工业生产在此期间同比增长了9.3%。美国仍然是迄今为止最大的出口目的地，2025年出口额同比飙升28.2%，达到1532亿美元，约占越南出口总额的三分之一。
由于对美国的出口增长超过了总出口增长，越南在美国的市场份额在2025年继续攀升，因为关税上涨的威胁提振了对计算机、机械和纺织品的需求。
尽管存在关税不确定性，但越南强劲的制造业基本面帮助2025年新注册资本投资保持稳定水平，达到384.2亿美元（同比增长0.5%）。值得注意的是，2025 年中国大陆的新注册资本增至 36 亿美元，占外国直接投资 (FDI) 承诺总额的 21%。
FDI 支出达到 276.2 亿美元，比 2024 年增长 9%。此外，这些承诺大部分针对制造业和加工业，这可能会促进未来的增长。
越南经济出人意料地在 2025 年再次取得令人印象深刻的经济表现。鉴于 2025 年出现了沉重的前期负担，预计出口在 2026 年上半年将实现正常化，这可能会限制贸易对增长的贡献。
由于高基数效应也将发挥作用，越南经济可能在 2026 年降温。前景面临的主要风险集中在关税紧张局势可能再次升级，包括美国可能实施更严格的原产地规则，这可能会损害出口和投资。
与此同时，国内行业预计将保持弹性。外国直接投资创造就业机会带来的稳健工资增长应会支持私人消费。由于2025年运营企业数量同比显着增长27.4%，即使FDI流入在2026年因贸易不确定性挥之不去而暂时放缓，资产积累短期内可能会加强。
越南近期前景光明，2026年经济表现很有可能继续跑赢地区其他国家。随着全球供应链的重组，越南的比较优势和在全球供应链中日益增强的作用可能会成为生产迁移的更大引力。
