核心摘要：越南未来十年的宏观经济前景似乎走在正确的轨道上。罗兰贝格东南亚和澳大利亚管理合伙人 John Low 以及罗兰贝格越南合伙人兼负责人 Truong Bui 指出，该国必须采取哪些措施才能在 2026 年之后维持增长。
越南正进入一个拐点，国会通过了史无前例的2026年GDP增长10%的目标。这一雄心远高于国际预测的4%至6.5%，反映了强烈的愿望和决心。
越南已发展成为5140亿美元的经济体（按名义价值计算），位居世界前35位。该国经历了快速的城市化，不断扩大的中产阶级现在占了大多数家庭。其高度的经济开放程度体现在贸易量接近国内生产总值的两倍，并得到了全面的自由贸易协定网络和与全球供应链的紧密融合的支持。
近年来，很少有国家像越南那样引起全球经济关注。从东京和首尔的董事会会议室到美国和欧洲的供应链控制塔，越南一直位居生产迁移、市场扩张和长期投资首选目的地名单的首位。
这个故事令人信服：年轻的劳动力、政治稳定、与全球供应链紧密相连的出口引擎，以及罕见的贸易协定组合，使越南能够优先进入世界最重要的市场。
这些优势是真实的，并且取得了令人印象深刻的成果。十多年来，越南的国内生产总值增长一直超过大多数东盟国家。尽管面临全球逆风，出口仍以两位数的速度增长，外国投资仍保持弹性。该国已成为电子、纺织品、家具以及日益增长的可再生能源和电动汽车供应链的关键节点。
但越南今天面临的机遇并不是永久的。它们是真实的，但有时间限制。全球环境正在迅速变化：地缘政治竞争正在加剧，供应链正在重新设计，技术正在改变工作性质，可持续发展要求正在变得强制性而非可选性。
如果越南在未来几年内不采取果断行动，就有可能被行动更快的竞争对手夺走动力。
2026年及以后的宏观经济前景仍然乐观，但前提是越南适应下一阶段的发展，即需要更高的生产力、更深层次的工业能力和更强的人力资本。问题不再是越南能否实现增长，而是越南如何在更加复杂的世界中保持高质量增长。
越南进入2026年时处于相对优势地位。通货膨胀得到控制，公共债务保持适度，该国继续吸引来自日本、韩国、新加坡以及越来越多的美国和欧洲的大量投资。制造业产出正在从全球经济放缓中复苏，而国内消费则得到了年轻且日益增长的城市人口的支持。
然而，这些基金会面临着结构性压力。首先，劳动力扩张带来的轻松增长时代正在消失。与老龄化的东北亚经济体相比，越南仍然享有人口优势，但生育率下降，城市移民放缓，技能要求的增长速度超过了教育系统的适应能力。
其次，投资驱动型增长面临收益递减。越南通过提供成本优势、丰富的劳动力和优惠的贸易准入来建立其大部分工业基础。但随着工资的上涨、能源限制的出现以及技术的发展，仅靠低成本组装将无法维持竞争力。
第三，全球市场正在实施新规则。欧洲和北美的消费者需求日益要求环境、社会和治理合规性、可追溯性、碳报告和数字透明度。这些标准将像关税曾经那样影响市场准入。
第四，供应链正在围绕弹性而不仅仅是效率进行整合。企业正在中国以外的地区实现多元化发展，但他们也期望在其他地区获得更高的可靠性、更深层次的供应商生态系统和更强大的基础设施。
越南现在必须从一个快速增长的新兴经济体转变为一个有弹性、富有成效和创新驱动的经济体。这个阶段决定一个国家是攀登价值链，还是陷入中等收入陷阱。
