核心摘要：随着越南国际金融中心的建成，当前的任务是塑造吸引投资者的核心产品组合。
随着全球和国内经济经历深刻的结构性转变，为总部位于胡志明市和岘港的越南国际金融中心（IFC）开发突破性金融产品的需求变得越来越迫切。此类产品有望吸引长期资本，为全国范围的瓶颈提供解决方案，并提升越南金融市场的地位。
政府近期的指示发出了新一轮经济体制改革的强烈信号。 2026年6月2日，黎明雄总理主持召开IFC落实工作会议，责成各部委与专门机构协调，紧急为胡志明市和岘港市的IFC设计旗舰产品组合。
凭借由 Sovico 集团、VinaCapital、纳斯达克、三大商业银行（MB、TPBank 和 SHB）以及 Son Kim Capital 组成的七家创始联盟的贡献，胡志明市国际金融公司 (VIFC-HCMC) 拥有一个理想的平台，可以实施复杂的资本结构，将金融和技术资源与基础资产基础设施相结合，以创造变革性的核心产品。
第一个旗舰产品是数字项目和可持续发展债券框架，旨在动员和引导国际机构的长期资本投入该市的战略基础设施大型项目以及关键的社会住房和租赁住房项目，从而缓解预算压力。
VIFC-HCMC可以提出一种数字债券发行模式，发行人将包括胡志明市国有金融投资公司（HFIC）或负责项目实施的授权国有企业。
这些债券将不依赖国家预算拨款来偿还。本金和利息义务将由国内收入来源担保。对于项目和绿色基础设施债券，偿还来源将包括未来运营收入、商业和服务开发权或土地拍卖收益。对于社会住房和租赁住房债券，还款将由住房销售收入或经常性租金收入支持。
这些以越南盾计价的收入的一部分可以通过成员商业银行提供的货币互换工具转换为美元，从而降低与通过纳斯达克连接平台向国际投资者出售的美元计价债券相关的汇率风险。
数字债券模型将在两层结构下运作。
第一级——私募和初始流动性创造：项目实体将直接在国际金融公司的技术平台上通过私募发行以越南盾计价的数字债券。 IFC生态系统内的国际投资基金和金融机构将作为锚定投资者，承诺购买每次发行的60%至70%。国际金融公司平台将与创始商业银行协调，提供自动化数字外汇兑换机制，简化货币兑换程序，并能够在不给国家预算带来压力的情况下直接向项目支付越南盾。
第 2 层 - 通过 VIFC-纳斯达克连接平台进行国际公开发行：剩余债券数量将以美元在 VIFC-HCMC 运营的专用数字板上列出。通过与纳斯达克的直接技术整合，这些数字债券将同时在两个平台上展示，允许国际投资者通过纳斯达克的基础设施下订单并以美元进行交易。纳斯达克系统将自动将订单与VIFC-HCMC上市的基础资产进行匹配，确保实时跨境流动性，同时符合国内货币安全要求。
为了增强吸引力，在国际金融公司沙盒环境下发行的国际联动数字债券应享受零税收制度，涵盖外国承包商税、股息所得税和资本利得税。外国投资者还将获得自由兑换货币以及以美元汇回资本和利润的权利。通过在基于区块链的基础设施上集成反洗钱 (AML) 控制和电子了解你的客户 (eKYC) 流程的实时 RegTech（监管技术）监控系统，可以最大限度地减少行政摩擦。
第二个产品是筹款和知识产权（IP）代币化的国际市场。实施《中小企业支持法》的一个主要挑战是，科技公司和创新型初创企业往往拥有宝贵的知识产权和专利，但由于无形资产估值的挑战以及银行业对抵押品的担忧而面临获得资本的困难。
VIFC-HCMC 可以通过将专利和软件版权等知识产权资产代币化为基于区块链的 IP 代币来解决这一瓶颈。法律文件、认证历史和预计收入流将嵌入智能合约中，确保透明度和不变性。
