核电市场规模及份额

核电市场分析

2025年核电市场规模预计为402.60吉瓦，预计到2030年将达到414.66吉瓦，预测期内（2025-2030年）复合年增长率为0.59%。

持续产能增量仍然不大，但该行业正在经历结构转型，其中，即使小型模块化反应堆（SMR）从开发阶段转向商业推广，寿命延长计划也将支撑现有的基荷发电。开发商正专注于工厂建造的模块，以降低建设风险，而传统的千兆瓦级项目则面临着不断上升的资本成本、漫长的交付时间和更严格的融资规则。欧洲庞大的装机基础、亚太地区的快速建设步伐以及北美对延长寿命的关注塑造了区域动态。工业脱碳需求也带来了机遇，其中高温核能工艺热量可以取代钢铁、水泥和化工行业的燃煤和天然气锅炉。

全球核电市场趋势和见解

清洁基荷电力需求增加

电力行业脱碳目标继续收紧，电网管理者努力在不损害可靠性的情况下整合大量可变可再生能源。因此，各国政府重新审视核能作为一种 24/7 的无碳能源，特别是对于用电量每年增长 15-20% 的数据中心集群。几个电子日本和韩国等曾经计划逐步淘汰核电的经济体正在改变方向以维护能源安全。容量价值支付和辅助服务收入现在成为核业务案例的重点，缩小了与太阳能和风能的明显成本差距。因此，即使现货电价仍然波动，核电市场也能确保政策底线。与此同时，监管机构坚持更严格的安全裕度，这延长了许可审查的时间，同时也增强了公众的接受度。

寿命延长和升级计划

运营商发现，让一座已有 40 年历史的反应堆运行 60 年甚至 80 年，每千瓦成本为 500-1,000 美元，而新反应堆所需成本为每千瓦 6,000-12,000 美元。 ^{(1)美国核管理委员会，“许可证更新申请和批准”，NRC，nrc.gov} 美国核管理委员会已授予 95 个许可证续签资格，而法国耗资 494 亿欧元的大型核电站项目则加强了安全壳结构并更换了关键部件。升级涡轮机和核心内部构件通常会增加每台机组 4-7% 的容量，使这些项目成为扩大核电市场的最快方式，而无需新的选址之战。运营商仍然必须解决反应堆压力容器的脆化和仪器陈旧的问题。 60 年以上监管的不确定性给长期规划带来压力；然而，大多数公用事业公司将寿命延长视为 2030 年代部署先进反应堆的桥梁。

先进 SMR 的商业化

NuScale 的 77 MWe 设计于 2024 年获得美国认证，罗尔斯·罗伊斯公司获得了 2.1 亿英镑，使其 470 MWe 装置通过了英国通用设计评估。^{(2)劳斯莱斯 SMR 有限公司，“英国 SMR 计划获得额外资金”，劳斯莱斯，rolls-royce.com} 工厂制造、较小的占地面积和被动安全性仍然是主要卖点。然而，早期项目面临着前所未有的成本上升以及建立大型锻件、HALEU 燃料和专用阀门供应链的需要。美国、加拿大和英国正在试行技术包容、风险知情的许可流程。国际买家正在权衡中小型反应堆的吸引力与长期废物管理和供应商融资模式的问题。随着多家供应商集中在 2029 年至 2031 年左右进行商业服务，核电市场获得了适合较小电网或工业园区的模块化选项。

工业脱碳过程热需求

钢铁、水泥和化工厂排放的二氧化碳约占全球四分之一，许多流程都需要稳定的热量700℃以上。高温气体反应堆和熔盐系统可以满足这些需求，使核能成为煤炭和天然气锅炉的替代品。欧洲钢铁制造商正在测试直接还原铁的核氢计划，而北美化工公司正在探索蒸汽供应合同。共址可减少传输损耗，并可通过共享基础设施降低资本成本。然而，核电站所有者寻求与反应堆寿命相匹配的长期合同，监管机构必须为多用户核电站制定规则。加拿大和英国的试点项目旨在到 2028 年验证技术经济模型并证明监管路径。

成本超支和融资挑战

格鲁吉亚 Vogtle 3-4 扩建项目的初始预算增加了一倍多，达到 350 亿美元，英国欣克利角 C 核电站目前的预算接近 430 亿美元。^{(3)Électricité de France，“EDF 宣布重大核投资计划”，EDF，edf.fr} 这种超支源于供应链缺口、施工期间的设计变更，以及数十年有限新建后熟练劳动力的流失。因此，贷款人在贷款之前要求主权担保、受监管的基于资产的模型或长期购电协议。承诺资金。开发者追求模块化，压缩工期；然而，首创的小型模块化反应堆仍必须展现出可靠的成本曲线。政府贷款担保和税收激励措施可以降低风险，但商业核项目仍然很少。

来自低成本可再生能源的竞争

公用事业规模太阳能现在以每兆瓦时 30-50 美元的价格获得购电合同，而新反应堆的平均成本估计为每兆瓦时 80 美元到 150 美元。^{(4) 国际可再生能源署，“2024 年可再生发电成本”，IRENA，irena.org}仅价格比较忽略了电网整合费用和公司容量价值。即便如此，批发市场的设计往往无法弥补核电的可靠性和辅助服务。随着电池价格下降，可再生能源与基荷发电的竞争更加直接。雷吉太阳辐照度高或陆上风能资源往往青睐可再生能源，这可能会抑制核电市场的相对竞争力，除非政策机制奖励容量属性。

细分分析

按反应堆类型：压水堆主导维持容量

压水堆占74.5%到 2024 年，其总装机容量将达到 10%，巩固其作为核电市场支柱的作用。然而，在中国 600 MWe CFR-600 和印度原型反应堆项目的推动下，快中子增殖反应堆有望在 2030 年实现 20.0% 的复合年增长率。尽管气冷和熔盐概念仍处于试验阶段，但它们的高温能力吸引了工业热客户。

因此，核电市场预计轻水设计在中期内将保持份额，而示范快堆则为闭式反应堆奠定了知识库。-燃料循环。监管机构逐渐熟悉钠和铅冷却剂系统，但商业融资取决于证明安全性和经济可行性的早期成功。如果 CFR-600 达到性能里程碑，增殖技术可能会在 2030 年代占据重要的核电市场份额。

按反应堆尺寸：中小型反应堆重塑部署模型

中型 500-1,000 MWe 机组将在 2024 年占据装机容量的 48.6%，并且仍然是拥有成熟电网的国家的首选。预计 500 MWe 以下的小型反应堆将以 19.8% 的复合年增长率扩张，反映了公用事业公司对降低资本风险的模块化附加设施的兴趣。容量低于 20 MWe 的微反应堆主要针对采矿和国防应用，提供离网弹性。

工厂生产对于小型反应堆的经济性至关重要。供应商追求标准化，以便 SMR 的核电市场规模在 10-12 台机组投入使用后受益于学习曲线成本下降。运行中。与此同时，超过 1,000 MWe 的大型反应堆在较小国家面临成本阻力和电网整合限制，抑制了中国和印度以外的新订单。

按燃料类型：HALEU 在供应担忧中获得关注

低浓铀在 2024 年保持了 88.2% 的份额，稳定了核电市场规模。在 SMR 和需要对紧凑堆芯进行更高浓缩的高温概念的推动下，高含量 LEU 需求预计将以 10.5% 的复合年增长率增长。尽管印度出于长期战略原因保留了研发线，但钍循环仍处于实验阶段。

向 HALEU 的转变强调了对多元化浓缩和制造能力的需求。在西方供应链规模扩大之前，项目开发商可能会使用过渡策略，例如从低浓铀开始的双燃料设计。尽管如此，HALEU 的可用性仍然是核电市场先进部分的一个决定因素。

按应用：工业 H饮食开辟新的收入来源

到 2024 年，电网电力将保持 85.9% 的容量，但工艺热应用可能会改变收入结构，因为它们的复合年增长率为 14.3%。 700-950°C 的核产生蒸汽适合氢气、氨和甲醇的生产，而区域供热和海水淡化则为沿海工厂增加了增量利润。

公用事业公司因此评估将电解槽或热交换器连接到现有场地的热电联产布局。工业合作伙伴需要与反应堆寿命相一致的长期承购合同，从而重塑风险分配。随着示范项目证明技术经济可行性，工业用户可能会在 2030 年代占据核电市场的更大份额。

按最终用户部门：工业买家获得影响力

公用事业和独立电力生产商控制 2024 年装机的 87.1%，但工业客户的复合年增长率最快为 11.7%，到 2030 年。加拿大和澳大利亚的离网采矿企业，与超大规模数据中心运营商一起谈判直接核供应协议，以稳定价格和无碳凭证。

这种多元化拓宽了核电市场，要求监管机构监督偏离传统公用事业模式的工厂所有权结构。供应商服务包现在包括反应堆供应、燃料循环支持和运营外包，以匹配工业买家有限的核经验。

地理分析

欧洲在 2024 年保持最大的核电市场份额 39.8%，法国拥有 56 座反应堆，供应了 65% 的核电市场份额。国家的电力。欧盟将核能作为其绿色分类下的过渡资产，开启了可持续的融资渠道。然而，延长使用寿命的成本和福岛事故后的升级给运营商的资产负债表带来压力，而德国 2023 年的停工让欧盟中部绳索更依赖法国出口。英国推进了 3.2 GW 欣克利角 C 核项目，并探索了由 6 座 EPR 组成的舰队，将维持国内核技术到 2050 年。

亚太地区复合年增长率最快，达到 6.8%，其中中国在建的 24 座反应堆管道以及印度本土的重水堆和快堆项目领先。中国将核电增长与 2060 年碳中和承诺保持一致，目标是到 2030 年达到 120 吉瓦。日本逐步重启提升产能因素，但仍受到公众怀疑的限制，而韩国则维持着 28 个反应堆群，并向阿拉伯联合酋长国出口 APR-1400 装置。越南、印度尼西亚等新兴经济体开展可行性研究；然而，在他们加入核电市场之前，融资和监管准备仍然是障碍。

北美选择延长寿命和选择性新建。美国 20% 的总发电量和 50% 的无碳电力依赖核电。许可证更新使老化工厂保持在线状态，而联邦税收抵免和贷款担保则鼓励爱达荷州和怀俄明州的 SMR 项目。加拿大翻新其 CANDU 机队，到 2024 年从达灵顿 2 号机组增加 881 MWe，并推进偏远北极社区和重油场地的 SMR 示范。墨西哥保留了其两套拉古纳维德工厂，并且没有新建工厂。在整个地区，先进反应堆的部署途径取决于 HALEU 供应和简化的许可。

竞争格局

核电市场高度集中于国有巨头和少数私营供应商。俄罗斯国家原子能公司（Rosatom）提供综合建设、拥有、运营的一揽子服务，中国核工业集团公司在北京的支持下寻求交钥匙出口，西屋公司提供技术许可和燃料服务。垂直整合使这些公司免受供应链风险但会提高地缘政治敏感性。与此同时，快堆和高温气体反应堆技术的研发促使 2024 年专利申请量增长 40%。

NuScale、Rolls-Royce SMR 和 TerraPower 等 SMR 进入者依赖于与组件制造商和公用事业公司的战略合作伙伴关系。资本流入包括 TerraPower 与 GE Hitachi 就 Natrium 钠冷项目进行的 40 亿美元合作。投资者权衡建设风险状况、燃料供应保证和退役责任。 BWX Technologies 等服务提供商通过收购进行扩张，包括 2024 年收购 GE Steam Power 的核服务部门，以从现有船队中获取运营和维护收入。

随着政府寻求能源安全和经济效益，区域供应链本地化变得越来越明显。法国 520 亿欧元的六项 EPR 建设计划将优先考虑国内制造商，而美国则向国内 HALEU 提供赠款浓缩和 TRISO 燃料。技术许可仍然存在争议，一些国家坚持本地内容规则，这使供应商经济变得复杂。总体方向表明产业政策与核电市场之间的耦合更加紧密。