航空资产管理市场规模及份额
航空资产管理市场分析
2025年航空资产管理市场规模达到2178.3亿美元，预计到2030年将攀升至2777.1亿美元，复合年增长率为4.98%。航空公司正在将稀缺的资本用于核心业务，因此回租交易现在超越了传统的担保债务，即使在 OEM 瓶颈限制新建交付的情况下也能维持需求。长达 14 年的订单积压将平均租赁率推高了 25-30%，从而提高了资产收益率并扩大了中期飞机的买家群体。另类资产管理公司正在加速资金流入，因为高残值可见性和以美元计价的现金流与其负债状况相匹配。与此同时，预测性维护、数字车队健康平台和与 ESG 相关的融资结构正在成为出租人的差异化因素，出租人必须在整合领域脱颖而出。
Key Re港口要点
- 按服务类型划分，租赁服务将在 2024 年占据航空资产管理市场规模的 42.76%，而金融和投资组合管理领域到 2030 年复合年增长率将达到 6.75%。
- 按机型划分，通用航空将在 2024 年占据航空资产管理市场规模的 37.54%；商用航空预计将以 5.78% 的复合年增长率增长。
- 从最终用户来看，2024 年航空公司将占据 47.35% 的需求，金融机构增长最快，复合年增长率为 6.39%。
- 从资产所有权来看，租赁飞机占 2024 年航空资产管理市场规模的 40.34%，自有飞机正以 6.39% 的复合年增长率增长。 复合年增长率为 7.21%。
- 按地理位置划分，北美在 2024 年将占据 38.78% 的收入份额，而中东地区到 2030 年复合年增长率将达到 8.43%。
全球航空资产管理市场趋势和见解
驱动因素影响分析
| 大流行后售后回租 (SLB) 需求激增 | 1.20% | 北美和欧洲 | 短期 （≤ 2 年） |
| 新兴市场低成本航空公司的增长 | 0.80% | 亚太地区、拉丁美洲、中东 | 中期（2-4 年） |
| 预测性维护分析的采用率不断上升 | 0.60% | 全球 | 长期（≥ 4 年） |
| 另类资产投资者的流动性驱动需求 | 0.90% | 发达市场 | 中期（2-4 年） |
| 新 eVTOL 机队租赁平台的出现 | 0.30% | 北美、欧洲、部分亚太地区市场 | 长期（≥ 4 年） |
| 监管推动节能车队更新 | 0.70% | 欧洲和北美 | 中期（2-4 年） |
| 资料来源： | |||
疫情后售后租回需求激增
售后租回结构现在是希望在不中断运营的情况下获得流动性的运营商的首选资产负债表工具。西南航空和 BBAM 之间最近的交易释放了现金，同时保留了航班时刻表。航空公司在大流行期间目睹了轻资产同行的表现，并且得到了深刻的教训：与金属相关的资本正在被重新部署到网络扩张、忠诚度计划和数字零售领域。由于租赁利率与二级市场的强劲价值挂钩，出租人可以锁定高于融资成本上涨的收益率。拥有经验丰富的再营销团队的资产管理公司在将帧重新交付给下一个运营商时享有更大的谈判筹码。
新兴市场中低成本航空公司的增长
低成本航空公司占拉丁美洲通行证的 40% 以上印度和中东地区也出现了能源流量和类似的份额增长。低成本航企机队以年轻化为主，偏爱单级窄体机，并依赖于高利用率，这意味着严重的停机处罚。这一要求引导运营商采取与维护储备计划捆绑在一起的经营租赁，以便现金保持可变。因此，习惯于传统航空公司融资的资产管理公司必须调整结构，以适应更高的周期计数和灵活的回报条件，尤其是在低成本航企网络中占主导地位的航班时刻受限的二级机场。
预测性维护分析的采用率不断上升
OEM 和航空电子设备提供商报告称，健康监测警报的准确率高达 99%，可在三到五天前预测计划外故障 发生率，减少高达 50% 的中断。[1]霍尼韦尔航空航天公司，“预测性维护优势”，erospace.honeywell.com 出租人正在租赁合同中嵌入数据共享条款，以衡量运营商的绩效、保护资产价值并完善重新交付检查。展示较低的生命周期成本会增加剩余价值假设，提高有担保融资结构的预付款率，因为预测分析依赖于大数据基础设施，提供云平台和技术咨询的资产管理公司赢得了强制提供的数据流，进一步提升了投资组合洞察力。
另类资产投资者的流动性驱动需求
主权财富基金和公众 养老金总共管理着 36 万亿美元，其私人市场配置每年增长 10%。租赁飞机的现金流状况——长期、与通货膨胀挂钩、并由国际上可执行的抵押品担保——符合这些机构的负债结构。新的专用航空基金已经出现，将交易流集中在能够满足复杂性的管理者之间指定的报告和 ESG 基准。由此产生的资本流入减少了对平台收购的股权检查，加剧了争夺燃油效率变体交付位置的竞争。
约束影响分析
| 限制 | |||
|---|---|---|---|
| 利率波动提高融资成本 | -0.80% | 发达市场 | 短期（≤ 2 年） |
| 对飞机生命周期碳的 ESG 审查 足迹 | -0.50% | 欧洲和北方h America | 中期（2-4 年） |
| OEM 生产延迟收紧供应 | -0.60% | 全球 | 中期（2-4 年） |
| 老化宽体机的二级市场不确定性 | -0.40% | 成熟市场 | 长期（≥ 4 年） |
| 来源： | |||
利率 波动性提高了融资成本
自 2023 年底以来，基准利率上升了 200 个基点，由于出租人转嫁了融资成本，新宽体飞机的租赁租金上涨了 7-12%。对冲结构抑制波动性，但有效资本成本仍远高于 2022 年的低点。尽管 ABS 市场于 2025 年初重新开放，但信贷利差仍扩大 80-110 个基点，从而削减了股票内部收益率目标。管理人员必须平衡长期固定息票与近期再融资风险，并监控巴塞尔 IV 风险权重调整，这可能会抑制银行对高级部分的兴趣。
对飞机生命周期碳足迹的 ESG 审查
欧盟分类法可能扩展到航空资产，威胁到缺乏国际民航组织第 2 阶段氮氧化物和颗粒物的飞机的融资渠道 [2]Norton Rose Fulbright，“可持续金融航空”，nortonrosefulbright.com 出租人现在需要针对飞机进行有关回收潜力、可持续航空燃料准备情况和机舱改造的披露 废物流。达不到要求的运营商将付出代价处罚不断升级或无法获得低成本绿色贷款，从而削弱了对中年飞机的需求。量化小翼改装或发动机更换带来的减排量的资产管理公司可以释放与可持续发展相关的设施的利润激励。尽管如此，资本支出承诺会增加短期现金流，并提高信用较弱地区的安置风险。
细分市场分析
按服务类型：租赁在投资组合多元化中占据主导地位
作为承运人，租赁服务在 2024 年占据了航空资产管理市场份额的 42.76% 将运营灵活性和资本效率置于完全所有权之上。由于机构投资者要求独立监控、契约合规和 ESG 评分，分配给金融和投资组合管理服务的航空资产管理市场规模预计将以 6.75% 的复合年增长率增长最快。技术服务受益于预测性机器维护附加项目纳入新建租赁合同中，使承租人能够根据实时发动机健康数据调整维护储备支出。由于退役速度加快，报废解决方案日益受到关注，而分拆收入有助于抵消下一代飞机更高的购置成本。[3]AELS，“飞机拆解服务”， aels.nl
航空保险公司和银行现在要求对拆卸的部件进行经过认证的可追溯性，这推动了对经过认证的拆卸专家和数字分类账解决方案的需求。获得循环经济价值的出租人可以改善残值曲线，并将经济寿命延长到传统的 20 年以上。因此，管理人员将拆卸选项捆绑到租赁文件中，确保一旦资产接近报废，他们就拥有再营销控制权。这样做可以稳定退出收益，并有助于降低支撑现金流瀑布的风险g 结构性融资。
按飞机类型：通用航空领先但商用航空仍加速
受公务机使用率连续 30 个月超过 2019 年水平的推动，通用航空在 2024 年占航空资产管理市场规模的 37.54%。然而，商业航空领域将以 5.78% 的复合年增长率增长，因为亚洲和中东地区被压抑的乘客需求和网络扩张将需要每月交付 40-50 架窄体飞机，直至 2028 年。因此，持有年轻的 A321neo 和 B737-8 投资组合的资产管理公司将受益于租赁率上升和强劲的二级市场流动性。
宽体飞机租赁仍然低迷，因为 长途需求落后于窄体客机复苏，但跨大西洋航线的运力限制已开始重新燃起人们对 B787-9 和 A350-900 航班的兴趣。 Falko 等支线喷气机专家管理着 500 多架飞机，并通过在 ACMI Opera 之间轮换机架来保持高利用率[4]Falko, “Fleet Overview,” falko.com 军事平台和具有 ISR 能力的无人机已根据长期政府可用性合同进入主流资产管理组合，扩大了多样化并隔离了 周期性乘客趋势带来的现金流。
按最终用户：金融机构推动市场演变
2024 年，航空公司产生了航空资产管理市场需求的 47.35%，但由于私人市场需求激增，预计金融家和投资者的复合年增长率将达到 6.39%。传统租赁商面临来自养老基金支持的平台的竞争压力，这些平台的资本成本较低，促使他们提供包含燃油燃烧分析和碳抵消报告的交钥匙车队管理包。 AAR Corp 等 MRO 提供商利用垂直整合的维修网络来推销按小时计费的捆绑服务维护风险远离航空公司。
信用卡发行机构和忠诚度计划运营商也通过应收账款支持债务进入飞机融资领域，这标志着更广泛的生态系统融合。像摩根大通这样的财富管理公司现在为购买公务机部分股份的高净值客户安排灵活的信贷额度，提供了商业航空公司之外的另一个需求载体。
按资产所有权：自有飞机获得动力
租赁飞机在 2024 年控制着航空资产管理市场份额的 40.34%，但自有飞机作为航空公司将以 7.21% 的复合年增长率扩张 随着投资级评级重新恢复直接订单胃口。选择性所有权让航空公司能够确保并建立用于支持品牌差异化的高级客舱配置的舱位。与此同时，混合模式盛行：拥有核心长途主力飞机，同时租赁短途运力以实现季节性灵活性。
管理飞机池正在兴起，其中多个运营商在中立受托人的领导下共享一个共同的车队，通过动态调度算法分配电梯。这种模式反映了集装箱运输联盟，允许小型支线航空公司在不集中资产负债表风险的情况下实现规模经济。对于资产管理公司而言，资产池可以分散交易对手风险，减少重新交付的不确定性，从而降低所需的租赁利率因素。
地理分析
得益于深厚的资本市场、出口信贷支持、 以及成熟的经营租赁文化。该地区拥有大部分全球排名前 10 名的租赁商，并设有纽约和都柏林 ABS 中心，近 70% 的近期证券化交易均源自该地区。尽管如此，由于主权财富基金将石油美元盈余部署到飞机投资组合中以实现多元化，中东地区到 2030 年的复合年增长率仍将达到最高的 8.43%国家财富并加强本土航空公司的扩张战略。
亚太地区拥有全球最大的机场建设计划，指定投资 4880 亿美元用于 575 个开发项目，其中包括越南 Long Thanh 等大型枢纽机场。[5] IASEA，“亚洲机场发展项目”，interairport-southeastasia.com 仅印度的目标就是到 2025 年拥有 220 个运营机场，并由 120 亿美元的联邦支出支持。这些项目将需要数百架窄体飞机来维持出租人的订单头寸并提高地区资产管理费用池。中国仍然举足轻重，因为其活跃机队中约 60% 已被租赁，随着二线航空公司采用经营租赁方式在低增长环境中管理现金，这一比例可能会攀升。
欧洲的机队更新周期由欧洲大陆的碳定价制度和悬而未决的欧盟决定。分类法更新，推动了对新技术设备的需求，同时给中年资产估值带来压力。拉丁美洲的复兴取决于低成本渗透和投资者对宏观稳定信心的恢复；该地区在过去 24 个月内投资 244 亿美元用于机场升级，刺激了对适合市场稀缺的点对点航线的高效窄体飞机的租赁需求。
竞争格局
航空资产管理市场表现温和 专注。排名前五的租赁商——AerCap、Avolon、SMBC Aviation Capital、Air Lease Corporation 和 BOC Aviation——控制着全球租赁机队约 55% 的份额，但事实证明，规模对于赢得巨额订单和获得低成本融资至关重要，因此整合仍在继续。 AerCap 最新发行的 20 亿美元无担保债券，期限为 5 年，在类似评级的工业企业中定价为 45 个基点，高凸显规模的资金优势。
市场策略越来越依赖于技术差异化。领先的平台嵌入了实时引擎分析、排放仪表板和自助服务客户门户，以提高转换成本并提高再营销速度。波音计划斥资 83 亿美元收购 Spirit AeroSystems，体现了垂直整合举措，旨在保护供应链并确保按时交付，从而巩固出租人订单。[6]波音，“收购 Spirit 的协议” AeroSystems，”boeing.com
利基专家通过专注于服务不足的细分市场而蓬勃发展。 Falko 利用深厚的支线喷气式飞机专业知识，而 GA Telesis 则运用分拆的专业知识通过报废机身货币化。私人加油公司 Metrea 通过收购法国 KC-135 机队扩大了其加油机投资组合，证明国防衍生现金流可以实现民用投资组合多元化os.
近期行业发展
- 2025 年 5 月：ACIA Aero Leasing 向 Emerald Airlines 交付了两架 ATR 72-600 飞机中的第一架，建立了新的租赁合作伙伴关系。作为该航空公司扩张战略的一部分，这架 72 座飞机将加入 Emerald 位于都柏林的机队。
- 2025 年 3 月：新加坡飞机租赁公司中银航空租赁向空客和波音订购了 120 架窄体飞机。该公司将收购 70 架 A320neo 系列飞机和 50 架 B737 MAX 8 飞机。
- 2025 年 1 月：西南航空与 BBAM 执行新的售后回租方案，将成熟的 B737-700 资产货币化。
- 2024 年 12 月：大韩航空完成对韩亚航空的收购，打造一家占主导地位的旗舰航空公司并重塑租赁业 东北亚的需求模式。
FAQs
目前航空资产管理市场规模有多大？
2025年航空资产管理市场规模为2178.3亿美元 预计到 2030 年将达到 2777.1 亿美元，复合年增长率为 4.98%。
哪种服务类别增长最快？
金融和投资组合管理服务预计将以 随着机构投资者寻求对航空资产的专业监督，到 2030 年复合年增长率将达到 6.75%。
为什么售后回租交易在疫情之后如此受欢迎？
它们允许航空公司释放流动性，同时保持对飞机的运营控制，事实证明这一优势在 COVID-19 危机期间至关重要。
到 2030 年哪个地区增长最快？
由于主权财富基金的支持和枢纽机场的扩建，中东预计将实现最高的复合年增长率 8.43%。
ESG 要求如何影响飞机价值？
更严格的排放和回收规则正在推动对更新、燃油效率高的型号的需求，并可能压低飞机的转售价 旧的、不合规的喷气机。
谁是航空资产管理行业的领先企业？
AerCap Holdings N.V.、Avolon Aerospace Leasing Limited、SMBC 航空资本有限公司、航空租赁公司和中银航空租赁有限公司共同控制着一半以上的租赁飞机，在资金和机队布局方面具有规模优势。
