核心摘要：越南银行证券分析师断言，越南在生产和吸引外国直接投资方面拥有明显的竞争优势，并强调该国预计将继续将自己定位为全球供应链的关键参与者。
分析师认为，尽管受到美国关税政策的影响，越南仍然作为外国直接投资（FDI）的有吸引力的目的地而脱颖而出，特别是从中长期来看。
关税会影响越南的外国直接投资吗？
一个反复出现的问题是，美国的关税措施是否正在抑制对越南的外国直接投资。财政部下属外国投资局（FIA）的数据表明情况并非如此。 2025年前7个月，越南注册资本超过241亿美元，同比增长27.3%；实收资本136亿美元，增长8.4%。
财政部长阮文胜表示，尽管面临外部阻力，越南的外国直接投资流入量仍然非常积极。他强调越南有针对性的外国直接投资战略、政治稳定、有利的投资环境和强大的定位。
尽管如此，一些影响是不可避免的。美国已对包括越南在内的许多国家征收互惠关税。越南出口现在面临 20% 的关税，而泰国、印度尼西亚和马来西亚的关税为 19%；韩国 (RoK) 和日本为 15%；印度为 25%。
FIA警告称，在当今的全球背景下，地缘政治和政策相关风险依然存在，并补充说，美国对越南某些出口产品征收20%的互惠关税，继续对FDI流入和双边贸易构成风险。
尽管外国直接投资总体依然强劲，但也出现了紧张的迹象。大型、高科技项目较少，新增注册资本改善有限。 7月份，新开项目266个，注册资本总额7.439亿美元，比6月份下降67.3%。今年前7个月，新登记金额超过100亿美元，同比下降11.1%。
FIA指出，目前20%的关税远低于之前提议的46%，被认为是一项“软化措施”，有助于减轻更广泛的影响并维持投资者信心。
越南的投资吸引力
在全球不确定性和外国直接投资竞争日益激烈的时代，越南仍然是领先的目的地。越南银行证券（VCBS）分析师最近强调，越南的互惠关税仍低于文莱和印度（25%），仅略高于泰国、柬埔寨、印度尼西亚和马来西亚等地区其他国家（19%）。
VCBS声称，越南在生产和吸引外国直接投资方面拥有明显的竞争优势，并强调该国预计将继续将自己定位为全球供应链的关键参与者。
VCBS 分析师对与转运货物关税相关的风险表示担忧。越南欧洲商会 (EuroCham) 在最近对欧盟-越南自由贸易协定 (EVFTA) 的审查中指出，美国对“转运货物”的定义含糊不清，这可能会影响贸易流动和投资。
促进本地化和确保供应链透明度被视为降低贸易和投资相关风险的关键步骤。
FIA表示，Dragon Capital和VinaCapital等主要投资基金认为20%的关税是“可预测且可接受的”，不太可能改变中长期趋势。