核心摘要：尽管全球并购 (M&A) 活动急剧下滑，但越南已成为一个相对稳定且越来越有吸引力的目的地。
毕马威越南的数据显示，截至11月，今年越南共录得约220笔并购交易，交易总价值达23亿美元。平均交易规模达到 2940 万美元，低于 2024 年 5070 万美元的峰值。报告称，这反映出尽职调查采取了更加谨慎的态度，投资者优先考虑战略和可持续资产，而不是纯粹的规模。
受流动性改善的推动，吸引最多并购资本的行业包括房地产（27%）；材料，受到供应链迁移趋势的支持；和医疗保健，受到不断扩大的中产阶级需求不断增长的推动。
毕马威越南企业融资主管Dinh The Anh表示：“这三个行业占并购总额的一半以上，表明明显转向具有内在价值和可持续增长潜力的资产。这也凸显出投资者越来越倾向于采取更审慎的风险评估和更严格的估值，特别是在面临利润率压力或近期需求放缓的行业。”
今年的交易额主要由大规模交易推动，总计约10亿美元，其中包括Birch以3.65亿美元收购Phuong Dong Real Estate、AEON以1.62亿美元收购邮电金融公司以及晓星2.77亿美元的重组交易。
在上周于胡志明市举行的 VIR 越南并购论坛上，Alvarez & Marsal Vietnam 董事总经理 Douglas Jackson 解释了继交易、结算和外国投资者准入改革之后，明年越南临时股票市场升级的重要性。
“这预计将吸引数十亿美元的投资组合资本并深化退出选择。政策制定者还将新资金投入高科技、绿色和数字领域，包括半导体战略和雄心勃勃的数字经济目标，而电力和电网投资计划旨在缓解能源瓶颈，”杰克逊说。
他补充道：“在此背景下，制造业和工业、房地产和工业园区、能源和公用事业、金融服务以及消费和零售应继续成为越南并购故事的核心，而医疗保健和半导体将成为新兴主题。”
越南的战略吸引力最能体现在其资本流动上。根据财政部外国投资局的数据，2025年1月至11月，越南吸引外国直接投资近337亿美元，同比增长7.4%。尽管新注册资本有所下降，但整体增长是由调整资本和出资额的强劲增长推动的。
贝克·麦坚时合伙人 Seck Yee Chung 告诉 VIR，随着地缘政治调整、供应链多元化和金融状况收紧，全球并购流正在重塑，越南表现出了强大的韧性。
“越南继续通过稳定的外国投资流入、活跃的并购交易和持续的出口表现发出积极信号。这些趋势凸显了越南的适应能力及其作为投资者战略目的地的日益重要的作用，”钟说。
外国投资者仍然受到政府改善营商环境的积极措施的鼓舞，包括监管改革和符合全球可持续发展趋势的举措。
这些努力增强了信心，使越南成为该地区具有竞争力的参与者。随着亚洲供应链的重新调整，越南因其吸引制造业、技术和配套产业投资的能力而脱颖而出。加上政治稳定、成本竞争和不断扩大的贸易协定网络，越南处于成为全球并购活动新兴中心的有利位置。
Chung强调，为了吸引高质量的跨境并购并加强其作为战略中心的作用，越南的竞争力将取决于房地产、工业制造、技术和医疗保健等关键领域的进展，而每个领域都受到市场动态和不断变化的法规的影响。
“首先，越南必须继续简化行政程序，提高审批和许可的透明度。最近部委和省份的合并旨在加强规划和实施方面的协调，尽管这些整合工作需要时间，”他说。