核心摘要：越南新发展阶段需要大量资本来实现更高质量、更可持续的增长。
在全球资本流动的变化中，越南在外国直接投资和更广泛的社会投资资源中保持了吸引力。 2021-2025年期间，社会投资总额大幅增长，私营部门和外商直接投资日益成为主要增长动力。
进入新的发展阶段，重点不再是单纯的高增长，而是更高质量、更可持续的增长。这将需要更大量的资本，同时重新调整吸引外国直接投资的战略，以实现与绿色转型和更强的国内经济能力相结合的高质量投资。
2021-2025年期间，社会投资资本总额达到约17000万亿越南盾（6540亿美元）。在资本结构中，国有部门仅占27%左右，其余73%来自私营部门，包括国内企业、FDI企业和外国间接投资。这凸显了私营部门，特别是外国直接投资在经济中日益重要的作用。
值得注意的是，外国直接投资仍然是支持经济增长的关键驱动力之一。同期，外国直接投资资本增长了约 1.5 倍，从 2,900 万亿越南盾（1,120 亿美元）增至约 4,200 万亿越南盾（1,620 亿美元），目前约占社会投资总额的 16%。
FDI 注册资本总额约为 1,840 亿美元，其中实际支出约 1,580 亿美元，约占总资本的 85%。与该地区许多国家相比，这被认为是较高的支付率，反映了越南吸收和实施投资资本的有效能力。
外商直接投资资金主要集中在制造业和加工业，约占56.5%，房地产业占21.2%。除住房之外，房地产投资还流入旅游度假项目、工业园区和出口加工区，有助于提高生产能力，增强越南对后续投资流入的吸引力。
在全球外国直接投资流量放缓的背景下，越南继续对国际投资者保持相当大的吸引力，去年在吸引外国直接投资方面名列全球前15名发展中经济体，进一步巩固了其在国际投资者中的地位以及在全球投资版图上日益突出的地位。
预计 2026 年至 2030 年期间外国投资流量将继续增长，但规模不太可能大幅增加。相反，投资趋势预计将发生更加明显的转变，因为跨国公司越来越多地优先考虑将生产回流到更靠近国内市场的地方，或者迁移到被视为可靠合作伙伴、投资环境稳定且发展方向与其战略重点相符的国家。
这一转变还要求越南重新评估其在全球供应链中的地位，并根据新兴的资本转移趋势调整其招商战略。
与此同时，下一阶段的外国直接投资预计将更加重视绿色投资、安全供应链发展、技术自力更生以及与经济安全目标相关的项目。投资者不仅越来越关注企业效率，还越来越关注韧性和供应链安全，这为越南增强投资吸引力创造了新机会。
该国制定了雄心勃勃的增长目标和可持续发展要求，在此期间总投资需求估计约为 38,500 万亿越南盾（1.48 万亿美元）。其中，国内私营部门和外国直接投资预计将贡献约80%，而国有部门将约占20%。
这种结构表明私营部门将继续发挥主导作用，而外国直接投资仍然是维持增长的关键资本来源。为了实现这些目标，越南每年需要吸引约45-500亿美元的注册外国直接投资和约35-400亿美元的已支付外国直接投资，以确保有足够的资源用于长期增长。
然而，挑战不仅在于扩大规模，还在于提高资本流入的质量。越南目前正致力于吸引新一代外国直接投资，不仅能带来规模，还能为经济带来更高的附加值。因此，外国直接投资应优先考虑绿色增长、可持续发展和社会责任，同时促进更大的技术自力更生并促进知识和技术转让。