越南电力市场规模及份额

越南电力市场分析

越南电力市场装机规模预计将从 2025 年的 89 吉瓦增长到 2030 年的 185 吉瓦，预测期内（2025-2030 年）复合年增长率为 15.76%。

越南电力市场处于快速构建轨道上。电力发展计划 8 (PDP-8) 下的 1,360 亿美元政策推动支撑了这一加速，目标是到 2030 年可再生能源比例达到 28-36%，到 ​​2050 年达到 74-75%。工业电气化、数据中心扩散和 2023 年停电后能源安全承诺正在增加资本支出，而新的直接购电协议 (DPPA) 则为私人可再生能源生产商与大型用户直​​接交易提供了开放空间。输电升级——特别是500kV以上主干网——消除了曾经搁浅一半装机容量的电网瓶颈，并迫使2024年从中国进口25.6亿千瓦时。随着国际开发商主力海上风电试点和液化天然气项目，以国有 EVN 为主导的海岬正在不断发展。

越南电力市场趋势和见解

快速工业化带动电力需求激增

2024 年工业生产跃升 8.4%，5 月下旬全国用电量达到 10 亿千瓦时，促使 EVN 部署需求响应计划。^{(1)资料来源：Nguyen Lan，“制造业产出”到 2024 年，仅半导体行业的价值就达到 182.3 亿美元，复合年增长率为 11.48%，这是越南“硅三角”政策的结果，该政策的目标是到 2030 年 45% 的产出来自高科技产品。韩国在 2025 年初重新夺回了最大投资者的位置，SK 集团分配了液化天然气和小型模块化反应堆的数十亿美元预算。要实现政府 2025 年 GDP 增长 8% 的目标，每年需要增加 12% 至 16% 的发电量，这加大了越南电力市场对快速电网项目的依赖。外国投资者现在将稳定的电力供应作为先决条件}

政府可再生能源目标和上网电价补贴

修订后的 PDP-8 设定了 2030 年 500.4-5578 亿千瓦时的消费区间，同时规定可再生能源占其中的 28-36%，标志着摆脱煤炭主导地位的信号。新的价格上限将北部陆上风电项目的价格定为 1,959.4 越南盾/千瓦时（0.078 美元），将近岸风电项目定为 1,987.4 越南盾/千瓦时（0.079 美元），在多年停滞的指导后恢复了投资者的能见度。^{(2)资料来源：Nguyen Quang，“越南发布 2025 年风能上网电价补贴”，工业和贸易部，moit.gov.vn}然而，同时追溯的关税削减威胁着 130 亿美元的运营太阳能和风能资产，引发了国际开发商的抗议。第 57/2025 号法令引入了 DPPA，允许私人发电商绕过 EVN 并直接与合格消费者进行交易，这是一项改革预计将减轻国家预算压力并加快可再生能源部署。这些转变符合越南与东盟电网的愿景，即预计到 2030 年清洁能源将覆盖地区产出的 50%。

PDP-8 驱动的发电和电网领域的外国直接投资流入

预计 2025 年基础设施总支出将增长 40%，达到 360 亿美元，其中超过五分之四用于发电和输电升级。旗舰交易包括华电集团在广治投资 24 亿美元的绿色氢中心和 Vingroup 在海防投资 55 亿美元的液化天然气综合设施。在电网方面，耗资 74,100 亿越南盾（3 亿美元）的 500 kV Lào Cai-Vĩnh Yên 线路将于 2025 年 9 月投入使用，届时将为北部地区输送 3,000 兆瓦的水电输出。设备国产化势头正在增强； CS Wind 斥资 2 亿美元在隆安建设风塔发电厂，以满足当地海上风电需求。存储已成为并行领域，T&T 集团的电池年产量目标为 2 GWh到 2026 年。

电网现代化资金（亚行、日本国际协力机构）

亚行已拨出 165 亿美元用于气候适应型基础设施，范明正总理在 2025 年 4 月的会议上要求为大型能源计划提供额外支持。在 2025 年旱季高峰到来之前，已完成的升级已为 20 个变电站增加了 1,000 兆瓦的无功补偿。日本国际协力机构 (JICA) 共同资助越南石油电力 (PetroVietnam Power)、东京燃气 (Tokyo Gas) 和丸红 (Marubeni) 开发的 1,500 兆瓦广宁液化天然气站，预计将于 2026 年至 2027 年上线。 EVN 报告称，100% 的在线客户服务覆盖率和人工智能增强监控使停机时间同比减少了 320%。额外的 500 kV 走廊还将承载从老挝进口的 9,360–12,100 MW 电力，水力发电价格为 0.0695 美元/kWh

购电协议审批缓慢和监管不确定性

审计人员发现约 130 亿美元的风能和太阳能资产面临风险尽管越南的总体计划是到 2030 年将产能增加一倍，但错误应用 FIT 规则并暂停新的购电协议等待审查，导致 Enel、Equinor 和 Ørsted 退出。最新的 PDP-8 草案中删除了 6 GW 海上风电区，这加深了人们对政策波动的看法，政府数据显示，在 16 个授权电网项目中，只有 2 个项目获得批准。2024 年时间表。这些延误在短期内抑制了越南电力市场的节奏。

ESG 驱动的煤炭融资紧缩

国际贷款机构继续收紧煤炭风险，给越南计划在 2050 年淘汰煤炭的计划带来压力。实现净零排放需要 6500 亿美元，其中大部分用于现有煤炭基地的生物质或氨转化。 JETP框架将引导优惠资金，但缺口仍然很大；南定煤炭项目具有象征意义，该项目于 2023 年失去 ACWA Power，现在正考虑采用液化天然气重新供电。尽管受到限制，煤炭消耗量在 2024 年仍创下了记录，揭示了短期可靠性与长期 ESG 合规性之间的紧张关系。

细分分析

按发电来源：火力主导地位面临风力中断

2024 年，火力发电厂控制了越南电力市场 45% 的份额，其中燃煤机组为主导，在干旱引发的水电期间稳定电网停电导致 5,000 MW 停运。与此同时，到 2030 年，风电项目的复合年增长率为 16.5%，随着 3.4 GW 海上综合设施的上线，该领域将逐渐削弱热力主导地位。 LNG是中间过渡桥梁；计划到 2035 年建设 15 个总装机容量为 22 吉瓦的新工厂，首先是 PetroVietnam 于 2025 年 1 月启动的 812 兆瓦 Nhon Trach 3 机组^{(3)Thierry Bros，“越南推出第一家液化天然气工厂植物，”Enerdata，enerdata.net}。如果拍卖如期完成，越南风力发电市场规模到十年末可能会达到 20 吉瓦。

水电仍然是可靠性的关键，但季节性破坏了一致性，促使电池试验和该国首个 1,200 兆瓦抽水蓄能计划在宁顺于 2025 年 2 月获得批准。太阳能部署在电价重置后出现反弹，而生物质能凭借 20 兆瓦稻壳获得牵引力解放军每年可减少 36,800 吨二氧化碳排放。长期搁置的新兴核选项通过与俄罗斯、日本和美国的可行性谈判重新进入辩论，可能会在 2030 年代调整越南电力市场的规模。

按 T&D 电压等级：高压扩建推动电网现代化

500 kV 以上网络正在迅速发展，反映出将大宗电力从水力丰富的北部和风能丰富的海岸输送到消费中心的意图。这一层支撑了越南电力市场的输电容量规模，其中以耗资 3 亿美元的老街至永安线路为亮点，该线路将增加 3,000 兆瓦的南北输电能力。 220-330 kV 层级整合了 Hai Duong 等大型热电站，而 110 kV 网络则为快速发展的工业园区提供最后一英里的服务。

EVN 在 2024 年交付了 50 个新的 110 kV 项目，庆祝解放 50 周年并扩大农村电气化。数字仪表和人工智能驱动的传感器是南方电力公司的标准配置，可减少技术损失并改进客户仪表板。国际债权人为此次部署提供了大部分资金；亚行最新的气候项目指定变电站自动化，日本国际协力机构支持液化天然气互连工程。这些步骤将到 2030 年将越南电力市场提升为区域贸易节点，准备以 0.0695 美元/千瓦时的价格从老挝进口。

最终用户：数据中心加速商业需求增长

随着电子和机械集群在优惠贸易准入下扩大产量，商业和工业客户将在 2024 年占据 52% 的消费量，并以 17% 的复合年增长率飙升，走向 2024 年到 2030 年，收入池将达到 11 亿美元，Viettel IDC 已控制该细分市场 49% 的份额。越南高科技园区电力市场规模正在同步扩大，吸引了要求 99.9% 正常运行时间和可再生能源采购选项的 SK 海力士、苹果供应商和云巨头。

住宅需求人口随着城市人口迁移而增长，而公共部门消费则随着电子政务数字化而增长。屋顶太阳能正在获得监管机构的支持，其目标是到 2030 年实现 50% 的建筑覆盖率，而 Sigenergy 等存储供应商则部署了用户侧电池来转移负载。能源密集型工厂协商定制 DPPA 合同，以对冲波动的电网价格，扩大越南电力行业的收入结构。外国投资者一致将电力可靠性列为前三大选址因素，凸显了最终用户信心对越南电力市场轨迹的核心作用。

地理分析

北部省份在 2024 年炎热季节面临 1,200-2,500 兆瓦电力缺口，迫使 25.6 亿千瓦时电力短缺从中国紧急进口并刺激 500 kV 快速建设，例如 3,000 MW 老街至永安线路。胡志明市周边的南部枢纽同比下降 12.4%在数据中心和物流活动的推动下，到 2025 年将实现增长，这将在十年末重塑越南电力市场的分配曲线。中部沿海省份正在成为可再生能源巨头； Corio-Fecon 的 500 兆瓦海上阵列和华电集团在广治投资 24 亿美元的风光互补氢能混合发电项目凸显了这一转变。

南部工业园区的制造业投资者在 2023 年经历了代价高昂的停电，促使政府承诺“不再发生停电”，并加速了液化天然气投资，包括 Vingroup 的 55 亿美元海防项目。湄公河三角洲利用新的天然气管道为计划于 2028 年调试的 1,155 兆瓦 Ô Môn IV 联合循环发电厂供电，从而巩固了农产品出口的供应。海上风电技术人员将在德国支持的平定省耗资 5000 万美元的中心接受培训，该计划预计每年将认证数千人并增强地区技能。跨境贸易巩固越南作为东盟能源中心的地​​位；老挝水电进口量达至 12,100 兆瓦的合同以最高价格签订，这提高了越南电力市场的成本竞争力。

竞争格局

越南电力市场仍然适度集中。 EVN 控制着输电和配电，但 DPPA 规则于 2025 年 3 月生效，允许私人发电商与大用户直接达成交易，从而降低了新进入者的壁垒。 T&T、Trung Nam 和 Bamboo Capital 等国内集团在当地融资和 EPC 专业知识方面迅速扩大规模，而技术合作伙伴关系则推动了真正的优势； PetroVietnam 与 JERA 在氨混烧方面的联盟以及东京瓦斯丸红 (Tokyo Gas-Marubeni) 的广宁液化天然气财团标志着向一体化价值链的转变。

曾经引领海上风电管道的欧洲老牌企业因政策风险而部分退出，这为亚洲投资者和国内公用事业公司获取土地打开了大门。设备国产化缩短交货时间：CS Wind 的隆安工厂将满足区域塔架需求，而西门子能源公司和 GE 则致力于实现涡轮机组装的本地化，以满足 PDP-8 本地含量目标。存储空间虽然刚刚兴起，但具有战略意义。 T&T 的目标是到 2026 年，电池年产量达到 2 GWh，占据 40-50% 的全国份额，与中国和韩国供应商竞争。

数字化现在使现有企业脱颖而出。 EVN Southern Power 的人工智能部署将客户参与度指标同比提高了 320%，该公用事业公司正在为屋顶生产商试点基于区块链的 DPPA 结算。随着越南电力市场的成熟，将技术与项目执行相结合的新进入者（例如表后存储领域的 Sigenergy）可以占领新兴市场。